Российский рынок облигаций

В четверг инвесторы активизировали покупку рублевых облигаций. Индекс цен госбумаг RGBI прибавил 0,3%. Оборот по индексу вырос до 9,6 млрд руб. Вся кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 2 – 10 б.п., доходность отдельных бумаг ушла ниже 9,0% годовых.

Участники рынка пересматривают прогнозы в пользу большего снижения ключевой ставки в этом году после публикации данных по замедлению инфляции в мае и начале июня. В мае рост потребительских цен замедлился до 0,12% (исторический минимум для этого месяца с 1991 года).

Сегодня в фокусе внимания заседание ЦБР. Котировки ОФЗ предполагают снижение ставки сегодня до 10% (-100 б.п.) и до 9,0% к концу года с последующей стабилизацией на этом уровне. Если регулятор подтвердит ожидания рынка, то реакция цен ОФЗ на сегодняшнее заседание будет нейтральной. При более мягкой риторике ЦБР кривая доходности ОФЗ на участке более одного года может сместиться в диапазон 8,8 - 9,0% годовых.