Российский рынок облигаций

В четверг кривая доходности ОФЗ сместилась вниз на 12 – 31 б.п. Наиболее сильное снижение происходило в бумагах срочностью более 5 лет. Доходность 10-летних ОФЗ вернулась к 9,53% годовых. Инвесторы позитивно восприняли комментарий российского МИД по поводу Украины, а также готовность России и США продолжить диалог на дипломатическом уровне. Заявление властей Беларуси о том, что российские войска покинут территорию страны после планового завершения совместных учений в феврале, также способствовало снижению геополитических рисков.

Вышедшая вчера статистика по США подтверждает целесообразность более быстрого повышения ставки ФРС. Рост ВВП США в 4 квартале 2021 года ускорился до 5,5% г/г (4,9% кварталом ранее). Тем не менее UST-10 вчера снизились в доходности до 1,80% (-6 б.п.). Инвесторы покупали UST, делая ставку на укрепление доллара, а также как защитный актив в условиях падения фондового рыка.

Сегодня с утра цена Brent растет выше 90 долларов за баррель, а рубль продолжает вчерашнее укрепление. На этом фоне ожидаем активизации покупок российских облигаций, кривая доходности ОФЗ может сместиться вниз на 5 – 10 б.п.