В понедельник цены рублевых облигаций демонтировали восстановительный рост. Доходность 1-летних ОФЗ (25084) снизилась до 8,11% (-9 б.п.), 5-летних (26232) – до 9,21% (-10 б.п.), 10-летних (26221) – до 9,94% (-14 б.п.). Инвесторы активизировали покупку рублевых гособлигаций на фоне нейтральных комментариев Алексея Заботкина относительно инфляции и перспектив ключевой ставки ЦБР. Повышение спроса на рисковые активы на глобальных рынках и укрепление курса рубля также поддержали оптимизм в отношении ОФЗ.

Текущий уровень доходности ОФЗ содержит более высокую премию к ключевой ставке ЦБР по сравнению со средним историческим уровнем. При сохранении ставки ЦБР на уровне 7,5% на ближайших заседаниях в ноябре и декабре, по нашим прогнозам, доходность 10-летних ОФЗ имеет потенциал снижения до 9,0% годовых.