Российский рынок облигаций

Коррекционный отскок внешних рынков подтянул за собой котировки ОФЗ – доходность 5-летних ОФЗ снизилась на 3 б.п. – до 5,35% годовых, 10-летних – на 4 б.п. – до 6,21% годовых. Поддержал спрос на рублевые активы также возврат цен на нефть Brent выше 40 долл./барр. и хороший спрос на аукционах Минфина: министерство вчера суммарно продало флоутеры почти на 160 млрд. руб. Рынок госбумаг продолжит находиться под влиянием внешних факторов; при этом сегодня внимание инвесторов также будет сконцентрировано на выступлениях представителей ЦБ РФ (К.Юдаевой и А.Заботкина). Ранее глава ЦБ РФ вчера дала осторожный сигнал, говорящий в пользу паузы в цикле снижения ставки. Короткие ОФЗ могут продемонстрировать чувствительность к изменению риторики регулятора, в то время как в котировках среднесрочных и длинных госбумагах на текущий момент превалирует геополитическая премия.

Рынок евробондов вчера также позитивно отреагировал на возвращение оптимизма на глобальных рынках – доходности 10-летних бенчмарков евробондов ЕМ снизились на 2-6 б.п., в т.ч. бонды РФ – на 2 б.п. – до 2,44% годовых. Ожидаем, что российские бумаги продолжат двигаться вместе с рынком – кредитная премия остается вблизи среднесрочного уровня в 180 б.п.