Глобальные рынки

На глобальных долговых площадках наметился тренд по снижению доходностей гособлигаций стран ЕС и США.

На глобальном долговом рынке вчерашние торги проходили при повышенной активности участников. Отсутствие публикаций статистики в начале торгов в рамках европейской сессии не помешало участникам активно покупать гособлигации стран ЕС. При этом доходности десятилетних бумаг Германии достигли уровня 0,84%, а Франции 1,205% что является исторически минимальным значением.

При этом представленные данные о сокращении объемов промпроизводства в ЕС не помещали развитию тренда по снижению доходностей. Вполне очевидно, что инвесторы рассчитывают на дальнейшее смягчение монетарной политики со стороны ЕЦБ.

В рамках американской сессии доходности UST-10 продолжили демонстрировать снижение, отражая переток капитала с фондовых площадок. При этом доходности достигли отметки 2,199%.

На глобальных валютных площадках пара EUR/USD практически полностью растеряла достигнутые в начале недели уровни, снизившись до отметки 1,264х

Сегодня на фоне публикации довольно большого блока макростатистики на глобальных долговых площадках может усилиться волатильность.

Еврооблигации

Осторожный оптимизм на большинстве развивающихся рынков.

На развивающихся рынках ситуация в целом была умеренно положительной. Российский сегмент в целом выглядел не хуже остальных развивающихся рынков. Если в суверенном сегменте царил преимущественно положительный сантимент, то в корпоративных бумагах движение было довольно смешанным. Так, на общем фоне были отмечены продажи в бумагах Евраза, Русского Стандарта, ВымпелКома.

Текущая конъюнктура цен на нефть и отсутствие пока факторов поддерживающих идею смены тренда на снижение вкупе с ожиданием рейтингового решения от S&P на следующей неделе сдерживает инвесторов от покупок российских бумаг. Добавим, что активное обсуждение более медленных темпов роста глобальной экономики и рисков рецессии также создают негативный сантимент среди инвесторов.

Ждем нейтральной динамики сегодня.

FX/Денежные рынки

Рубль продолжает находиться под давлением негативных тенденций на сырьевых площадках.

Рубль продолжает демонстрировать ослабление позиции, несмотря на предпринимаемые попытки за счет интервенций предотвратить дальнейшую девальвацию. При этом ключевой темой рынка, на которую обращают внимание инвесторы, является негативный тренд на сырьевых площадках, где цены на нефть марки Brent опустились ниже отметки 90 долл. за барр.

В целом снижение можно отметить, что снижение цен на нефть, безусловно, негативно отражается как прямым, так мультипликативным эффектом на экономику. Тем не менее девальвация национальной валюты компенсировала большую часть потерь, по крайней мере, для бюджета, который сохраняется профицитным по итогам первых трех кварталов.

По итогам вчерашнего дня стоимость бивалютной корзины приблизилась к отметке 45,76 руб. При этом ЦБ, по всей видимости, сдвинул границы операционного интервала на 30-35 коп., то есть до уровня 45,70 руб. При этом доллар достиг отметки 40,86 руб.

При этом уже после закрытия основных площадок резкое снижение котировок нефти марки Brent до отметки 84,50 долл. за барр. спровоцировало рост курса доллар к рублю до отметки 40,96 руб.

На денежном рынке в преддверии налогового периода ситуация выглядит весьма стабильной. Уровень ликвидности удерживается выше отметки 1,0 трлн руб. Ставки МБК находятся в процентном коридоре ЦБ. При этом сегодняшняя выплата страховых взносов вряд ли окажет существенное влияние на сложившуюся ситуацию на денежном рынке.

Сегодня мы не ждем принципиального изменения ситуации на локальном валютном рынке. Вероятнее всего, рубль продолжит демонстрировать ослабление, при этом темпы падения могут замедлиться.

Облигации

Уверенная просадка при более высокой торговой активности.

Более высокая активность иностранных инвесторов после выходного дня в США в целом не оставила шансов для российского рынка. При этом движение на рынке носило довольно негативный характер. Длинные долговые выпуски вплотную приблизились к двузначным уровням, однако уверенно закрепиться здесь рынкам не удалось. В итоги бумаги на длинном отрезке кривой завершали день с диапазоном доходности в 9,9-9,98%. В ценовом выражении бумаги потеряли более 100 - 130 б.п. В лидерах снижения были 26207, 26212, 26211. Решение Минфина об отмене аукциона в целом было понятно с началом недели и вряд ли принесло облегчение на российском рынке. На фоне общей рыночной конъюнктуры довольно любопытно выглядят анонсирование новых выпусков. Так, вчера стало известно, что РЖД могут начать сбор заявок нового выпуска 17 октября. Ранее также Транснефть заявляла, что собирается провести размещение на этой неделе. В целом мы сомневаемся, что компаниям удастся найти рыночный спрос на новые выпуски облигаций. Скорее выпуски сформированы под якорных инвесторов.

Напомним, что сегодня будут опубликованы данные по недельной инфляции, где мы ждем сохранения уровня в 0,2%, а также ускорения годовой инфляции до уровня в 8,2%.

Не исключаем сегодня коррекции после вчерашних продаж.