По итогам прошлой недели котировки ОФЗ продолжили снижение - доходность индекса RGBI выросла на 29 б.п. - до 16,41% годовых. Выходящая статистика продолжает оказывать давление на котировки госбумаг. Так, августовские данные показали дальнейший рост инфляционных ожиданий населения до 12,9%, а годовая инфляция на середину августа (по недельным данным) остается на уровне 9% (ориентир ЦБ на конец сентября 7,8%).

На фоне роста вероятности дополнительного ужесточения ДКП ЦБ в сентябре ожидаем, что индекс RGBI на текущей неделе продолжит снижаться - ближайшей среднесрочной целью выступают минимумы года (103 п. по индексу; 104,3 п. текущее значение).

Корпоративные флоатеры надежных эмитентов (рейтинг ААА/АА) и умеренной срочности (до 2,0-2,5 лет) остаются актуальной идеей на долговом рынке; явных факторов для смены негативного тренда в ОФЗ-ПД пока не видим.