Российский рынок облигаций

В среду доходность 10-летних ОФЗ выросла до 6,30% годовых (+3 б.п.). Продажи рублевых облигаций при относительно высоких ценах на нефть и повышении спроса на облигации развивающихся стран проходили под действием нескольких факторов. Сказывается рост геополитических рисков, значительный навес предложения нового госдолга РФ при отсутствии интереса нерезидентов и дефиците ликвидности у российских банков.

Минфин вчера разместил ОФЗ-26233 с погашением в 2035 г. на 9,7 млрд руб., с доходностью по цене отсечения 6,87% годовых. Это предполагает премию 10 б.п. к закрытию вторника. Второй аукцион был признан несостоявшимся. На третьем аукционе Минфин продал инфляционные ОФЗ-ИН 52003 в заявленном объеме на 10,1 млрд руб. при спросе 33,8 млрд руб.

Рост цен на нефть удерживает рынок рублевых облигаций от более сильных продаж. При ухудшении конъюнктуры на рынке энергоносителей и сохранении геополитических рисков доходность 10-летних ОФЗ может сместиться в диапазон 6,30 – 6,40% годовых.