Еврооблигации

Доходность российских еврооблигаций в четверг выросла на 1 – 2 б.п. Доходность Russia28 - 5,12% (+2 б.п.). Снижение доходности UST-10 до 3,15% пока не нашло отражение в повышении спроса инвесторов на облигации развивающихся стран. Вчера десятилетние евробонды ЮАР и Индонезии выросли в доходности на 2 – 3 б.п.

Ожидаем, что российские еврооблигации сегодня будут проторговывать текущие уровни.

Облигации

Доходность десятилетних ОФЗ вчера выросла до 8,87% (+3 б.п.), пятилетних – до 8,43% (+1 б.п.). Давление на рынок рублевых облигаций оказало снижение цен на нефть в диапазон 80 – 82 долл. за баррель по Brent. Вместе с российскими гособлигациями вчера снижались цены суверенных бондов ЮАР и Индонезии в местной валюте.

По данным Росстата, за первую неделю октября инфляция составила 0,1%, что транслируется в ускорение годовой инфляции до 3,5%. В свою очередь ускорение инфляции способствует росту ожиданий по повышению ставок. Эмитенты, которые откладывали размещение облигаций в ожидании улучшения условий заимствований, в последнее время активизировались. До конца октября планируют размещение облигаций Новосибирская обл., Хабаровский край, Свердловская обл., Липецкая обл., Автодор. Доходность рублевых облигаций сейчас близка к годовым максимумам. Высокую активность на первичке в текущем рынке, мы связываем с необходимостью выполнения годовых бюджетов и ожиданиями возможного роста ставок в перспективе. Очередное заседание Банка России по ставке предстоит 26 октября. Учитывая рост инфляции и волатильность на внешних рынках регулятор, по нашим ожиданиям, может повысить ключевую ставку.