Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Риск санкций снижает спрос на российский долг


[21.07.2020]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Российский рынок облигаций

По итогам торгов в понедельник кривая госбумаг снизилась на 3-4 б.п. – доходность 5-летних ОФЗ достигла 5,07% годовых, 10-летних – 5,8% годовых. Рынок поддерживает умеренно-позитивный внешний фон, а также приближение заседания Банка России в эту пятницу.

Ожидаем, что регулятор продолжит смягчение ДКП, снизив ставку в текущем году до 4,0% (в пятницу снижение может составить 25-50 б.п.). На этом фоне продолжаем рекомендовать обратить внимание на длинные ОФЗ – 10-летние бумаги на текущий момент торгуются с положительным спрэдом к ставке в размере 130 б.п. Однако, стоит отметить, что ключевым риском, сдерживающим спрос на длинный конец кривой, является рост санкционной активности США.

Минфин сегодня объявит параметры завтрашних аукционов. Учитывая сохраняющийся спрос на флоутреры на фоне скорого завершения цикла снижения ставки, министерство, скорее всего, снова предложит данный тип ОФЗ к размещению. При этом, Минфин стремится оказать минимальное давление на кривую, перейдя к лимитированным аукционам.

Евробонды ЕМ в понедельник продемонстрировали разнонаправленную динамику. На фоне оптимизма относительно соглашения об антикризисных мерах ЕС евробонды развивающихся стран преимущественно показали рост котировок; российские бумаги выглядели несколько хуже рынка – доходность 10-летки прибавила 1 б.п. (2,52% годовых). Ожидаем продолжения консолидации российских бумаг: потенциал роста нефтяных котировок ограничен, а риск санкций снижает спрос на российский риск.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов