Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Результаты событий текущей недели, скорее всего, станут определяющими и зададут тон торгов на следующий месяц


[31.10.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Незначительные колебания валютных пар отмечались в последний трудовой день минувшей недели, в то время как на большинстве рынков ценных бумаг назревали коррекционные настроения. Как итог, многие европейские индексы закрылись на отрицательной территории, американские же практически не изменились. Поводом для этого послужили сомнения инвесторов касательно последних решений европейских властей и предстоящие события первых дней ноября. В целом минувшая неделя стала довольно убыточной для доллара, хотя пятничный рост нивелировал часть его потерь. В результате индекс доллара за неделю снизился на 1,74% до 75,929 п. Сегодня же индекс подскочил на 1,15% за счет утреннего роста доллара против евро и иены.

• Пара EURUSD торговалась в пятницу в диапазоне 1,4134-1,4247, закрепившись к концу дня в районе 1,3830. Одним из тревожных сигналов дня стали слабые итоги аукционов итальянских облигаций, в соответствии с которыми 10-летние бумаги разместились под рекордную процентную ставку за все время существования единого валютного блока — 5,81%. Не исключено, что очередным очагом вспышки кризисных настроений может стать Италия, страна, которая обременена 1,9 млрд. евро долга, чей рост стоимости обслуживания может привести к необратимым последствиям. Не смогли как-то сгладить негативные настроения инвесторов и комментарии итальянского премьер-министра С.Берлускони, отметившего, что Италия — «самая прочная» страна ЕС после Германии.

• Кроме этого, продолжаются споры вокруг списания Грецией 50% своей задолженности на «добровольной» основе. Сутью споров стали разговоры относительно признания данного процесса «кредитным событием». Рейтинговое агентство Fitch видит в этом «дефолт», в то время как в Международной ассоциации свопов и деривативов (ISDA) и ЕЦБ думают иначе. Однако в случае признания греческого дефолта могут последовать значительные убыткам по CDS, а ЕЦБ и вовсе перестанет принимать греческие бонды в залог.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4102/1,4069 (100 и 200-дневная скользящая средняя), 1,4158, 1,4247, 1,43, тогда как уровни поддержки пройдут:1,3987, 1,3839 (50-дневная скользящая средняя), 1,3681. Сегодняшний день будет насыщен макроэкономическими публикациями — это уже вышедшие и оказавшиеся хуже ожиданий розничные продажи в Германии (выросли лишь 0,4% м/м), прогнозы по инфляции (темпы роста в сентябре составили 3%) и уровень безработицы (вырос до 10,2%) в целом в еврозоне. Наихудшую динамику рынки труда продемонстрировали в Испании и Греции — в этих странах уровень безработицы составил 22,6% и 17,6% соответственно.

• Кроме этого, в США представят индексы деловой активности от ФРБ Чикаго и индекс производственной активности от ФРБ Далласа. Также организация экономического сотрудничества и развития (OECD) опубликует свои прогнозы.

• Что касается событий текущей недели, то их результаты, скорее всего, станут определяющими и зададут тон торгов на следующий месяц. Инвесторы будут с нетерпением ждать очередного саммита «Большой двадцатки», который пройдет во французских Каннах 3-4 ноября. Также важными станут заседания Банков США и еврозоны. Вероятнее всего, ФРС не пойдет на запуск нового раунда монетарных стимулов на фоне высоких темпов инфляции, растущей экономики и разногласий в стане американского ЦБ. В то же время с приходом М. Драги на пост нового главы ЕЦБ регулятор по итогам предстоящего заседания может понизить ставку на 25 или 50 б.п. При реализации одного из сценариев, как мы писали на прошлой неделе, пара EURUSD может отправиться в район 1,3656 с последующим возможным движением до 1,32 и ниже. В этой связи могут пострадать рынки сырьевых товаров, а также, учитывая сохраняющуюся неопределенность касательно дальнейшей судьбы долгового кризиса еврозоны и бюджетных споров в США, продажи могут отмечаться и на рынках акций.

• Пара USDJPY торговалась в пятницу в диапазоне 75,68-76,закрепившись к концу дня в районе 75,82. Слухи о возможных интервенциях Банка Японии, ходившие накануне, о которых мы упоминали в пятницу, в итоге воплотились в жизнь, когда утром стало известно о присутствии японского ЦБ на валютном рынке. В результате этого пара USDJPY подскочила до 79,5, оттолкнувшись от очередных послевоенных минимумов — 75,35. Заметим, что ЦБ страны вмешивается в ход торгов в 3 раз в текущем году, но эффект от этого краткосрочен, в этой связи нельзя исключать отката пары обратно. Если же интервенции повторятся, чего не исключил сегодня заместитель министра финансов Японии Ф.Игараси, пара USDJPY может продолжить рост вплоть до 81,48. Возможно, что этот вопрос будет также поднят на предстоящем Саммите лидеров G20.

• На сегодняшних торгах в Азии вновь отмечались негативные тенденции (Shanghai comp. снижался на 0,21%, Nikkei 225 — на 0,96%), сопровождавшиеся сообщениями из Японии, где ЦБ провел валютную интервенцию по сдерживанию иены от роста. Пары EURUSD и USDJPY изменялись в диапазонах 75,35-79,53 и 1,3975-1,4141.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль может провести первую половину недели под давлением продаж после завершения налогового периода и коррекции на фоне краткосрочного оптимизма, отмечавшегося в последние дни. Свой вклад в снижение национальной валюты могут внести вероятное снижение цен на нефть и возобновление нисходящей динамики пары EURUSD. В этой связи первой целью роста пары USDRUB станет уровень 30,43 руб., тогда как ближайшая поддержка будет лежать в районе 29,92 руб.

• На денежном рынке в пятницу в последний день сезона налоговых выплат ставки держались в районе уже привычных отметок, при этом решение ЦБ РФ оставить основные ставки на текущих уровнях и не возобновлять беззалоговые аукционы не повлияли на рынок. Сегодня в переходный период от одного месяца к другому ставки «овернайт» МБК держаться районе 5,25-5,75%, стоимость фондирования на один день под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона поднималась утром до 6%.

• Общая рублевая ликвидность сократилась за пятницу на 111,925 млрд. руб. до 645,502 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций сократились с 625,252 до 545,924 млрд. руб., в то же время депозиты снизились с 132,175 до 99,578 млрд. руб.

• Вместе с тем до среды, похоже, не стоит ждать снижения ставок из-за возврата банками в этот день 97,2 млрд. руб. бюджетных средств с депозитов Минфину. Компенсировать часть оттока можно будет за счет завтрашнего аукциона Министерства финансов объемов в 10 млрд. руб. и привлечением средств на аукционе недельного РЕПО с ЦБ.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов