Российский рынок облигаций

В четверг снижение цен рублевых гособлигаций продолжилось. Доходность 10-летних ОФЗ выросла на 6 б.п., до 7,66% годовых. Инвесторы отыгрывали данные по ускорению инфляции в октябре до 7,8% г/г по сравнению с 7,4% в сентябре и 6,7% в августе. Такая статистика усиливает вероятность повышения ключевой ставки на сегодняшнем заседании ЦБР с 6,75% до 7,25–7,50%. Внешний фон также складывается негативно для рынка ОФЗ. Нефтяные цены вчера немного скорректировались. Облигации развитых и развивающихся стран торговались преимущественно в красной зоне. Основным фактором снижения цен облигаций на глобальном рынке выступает приближение ноябрьского заседания ФРС, на котором может быть объявлено о начале сокращения программы покупки облигаций. Также рынок закладывает в цены возможное повышение ставки ФРС во втором полугодии следующего года уже на 50 б.п.

Сегодня динамику рынка ОФЗ будут определять итоги заседания ЦБР. Повышение ставки до 7,5% и сигнал о возможности дальнейшего ужесточения ДКП приведет к росту доходности ОФЗ. При более мягком решении и риторике регулятора цены ОФЗ сохранятся около достигнутых уровней.