Российский рынок облигаций

По итогам торгов в среду индекс цен гособлигаций RGBI снизился на 0,4%. При относительно небольших объемах торгов доходность ОФЗ срочностью до двух лет выросла на 20 – 50 б.п., доходность более длинных гособлигаций выросла на 5 – 10 б.п. Умеренное давление на рынок оказывали риски принятия нового санкционного пакета ЕС, включающего ограничение на энергоносители из РФ. При этом рост нефтяных цен и укрепление рубля вчера ограничивали масштаб продаж гособлигаций.

Решение ФРС поднять ставку на 50 б.п. (до 0,75 – 1,0%) и намерение продолжить ужесточение монетарной политики на ближайших заседаниях соответствует рыночным ожиданиям. Постепенное повышение базовой долларовой ставки и доведение её до конца этого года в диапазон 2,75 – 3,25% годовых вряд ли способно оказать влияние на российский рынок облигаций в условиях действующих ограничений на движение капитала и отрицательной реальной доходности UST. Сегодня ожидаем, что доходность ОФЗ срочностью более двух лет останется в диапазоне 10,2 – 10,4% годовых.