По итогам апреля доля нерезидентов могла вырасти до 27,8%; отток прошлого года, вероятно, будет полностью покрыт уже в мае.  

На фоне усиления сигналов Банка России относительно возможного снижения ключевой ставки в 2019 году нерезиденты в марте нарастили позицию в ОФЗ на 132 млрд. руб. против 70 млрд. руб. в феврале. Совокупно с начала года портфель нерезидентов увеличился на 256 млрд. руб., что покрыло 45% оттока с апреля 2018 года (561 млрд. руб.).

По итогам апреля объемы размещений госбумаг Минфином существенно выросли, достигнув 404 млрд. руб. по сравнению с 269 млрд. руб. в марте. При условии сохранения доли покупок нерезидентов по аналогии с мартом (49%) иностранные инвесторы могли ускорить увеличение позиций в ОФЗ на 198 млрд. руб., что предполагает дальнейшее увеличение их доли на рынке госбумаг в апреле до 27,8%.

Продолжение тренда по возврату иностранных инвесторов в ближайшие месяцы во многом будет зависеть, как от рыночной конъюнктуры, так и санкционной риторики. При дальнейшем сохранении текущего "status quo" по санкциям нерезиденты продолжат покупки госбумаг под идею снижения ставки Банком России. При этом, отток прошлого года с большой долей вероятности будет полностью компенсирован уже в мае.