Российский рынок облигаций

Доходность 10-летних ОФЗ во вторник выросла до 6,27% годовых (+3 б.п.). В локальных гособлигациях развивающихся стран вчера отмечалась смешанная динамика. Вместе с российскими снижались в цене гособлигации Индии и Турции. При этом гособлигации Бразилии, Мексики, Колумбии, Индонезии умеренно росли в цене.

Рост цен на нефть Brent выше 57 долл за баррель был нейтрально воспринят инвесторами в ОФЗ. Давление на рынок могло оказать ожидание премии на аукционах Минфина в среду. Ведомство решило разместить ОФЗ с фиксированной ставкой купона с погашением в 2028 г. и 2035 г. (ОФЗ-ПД 26236 и ОФЗ-ПД 26233) в безлимитном объеме. Также будут предложены ОФЗ-ИН 52003 на 10,1 млрд руб. (погашение в 2030 г.). При наличии санкционных рисков спрос нерезидентов остается слабым. А российские банки из-за изъятия с депозитов средств Минфина на 1,2 трлн руб. испытывают дефицит ликвидности для наращивания вложений в ОФЗ. Кроме того, высокая инфляция в декабре-январе привела к пересмотру ожиданий по ключевой ставке и снизила привлекательность ОФЗ.

Сегодня динамика рынка ОФЗ будет зависеть от того, какой объем нового госдолга и с какой премией решит разместить Минфин. Не исключаем роста доходности длинных гособлигаций на 3-5 б.п. при размещении Минфином нового госдолга на 50 – 70 млрд руб.