Котировки ОФЗ перешли к консолидации у годовых минимумов - доходность индекса RGBI вчера снизилась на 6 б.п. – до 16,54% годовых. Объемы торгов при этом снизились до 6 млрд руб. по индексному портфелю бумаг против 10-17 млрд руб. в предыдущие 2 торговых дня снижения котировок госбумаг. Это говорит о переходе инвесторов к выжидательной позиции.

Локальной поддержкой рынку послужил отказ Минфина размещать сегодня выпуск ОФЗ-ПД (на аукционе будет предложен только один выпуск флоатера ОФЗ 29025). Вместе с тем в предыдущие 2 недели аукционы по ОФЗ с фиксированным купоном также не состоялись из-за отсутствия заявок по приемлемым ценам – ключевыми факторами для рынка в текущих условиях остается динамика инфляции и ожидания по изменению ключевой ставки.

По-прежнему считаем целесообразным оставаться в корпоративных флоатерах со стратегией сокращения их срочности в расчете на ослабление ДКП в следующем году. Отыгрывать данные ожидания по ставке через длинные ОФЗ-ПД рискованно на фоне жесткого сигнала ЦБ по итогам пятничного заседания.