Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Основным риском для ОФЗ выступает инфляция, а также перспективы ужесточения монетарной политики


[09.12.2021]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Российский рынок облигаций

Кривая доходности ОФЗ в среду сместилась вниз на 2 б.п. Минфин РФ разместил 10-летние ОФЗ в запланированном объеме 30 млрд руб. при спросе 53,5 млрд руб. Покупки рублевых облигаций активизировались на фоне восстановления спроса на рисковые активы на глобальном рынке в связи со снижением опасений негативного влияния омикрона на экономику. Облигации развивающихся стран в местных валютах вчера преимущественно снижались в доходности, нефть дорожала. Итоги встречи президентов России и США не оказали существенного влияния на настроение инвесторов. Основным риском для ОФЗ сейчас выступает внутренняя и внешняя инфляция, а также перспективы ужесточения монетарной политики.

Вышедшие вчера данные по инфляции в РФ за ноябрь (8,4% г/г) оказались выше, чем в октябре (8,1% г/г). Отклонение инфляции от цели (4%) усиливает ожидания повышения ключевой ставки ЦБР на следующей неделе до 8,5% (+100 б.п.). Если регулятор даст сигнал, что ставка в начале следующего года может быть выше 8,5% и откорректирует вверх средний прогноз по ставке на 2022 г., то кривая доходности ОФЗ может сместиться вверх еще на 25 – 50 б.п. Сегодня ожидаем, что данные по инфляции в России нейтрализуют позитивный внешний фон и рублевые гособлигации будут консолидироваться вблизи достигнутых уровней (8,6% для 10-летних ОФЗ).

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 29 30 1
2 3 4 5 6 7 8
9 10 11 12 13 14 15
16 17 18 19 20 21 22
23 24 25 26 27 28 29
30 31 1 2 3 4 5
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов