Российский рынок облигаций

По итогам торгов во вторник индекс цен гособлигаций RGBI снизился на 0,14%, доходность индекса выросла до 9,23% (+4 б.п.). Котировки ОФЗ снижались, отыгрывая продолжающееся ослабление рубля и снижение склонности к риску на глобальных рынках после решения банка Японии о расширении диапазона доходности 10-летних гособлигаций с +/-25 б.п. до +/-50 б.п. Эти меры были восприняты как ужесточение ДКП и спровоцировали рост доходности гособлигаций Японии на 20 б.п.

Минфин РФ сегодня проведет безлимитные аукционы по размещению двух выпусков ОФЗ с постоянным купоном серии 26237 (погашение 14 марта 2029 г.) и 26247 (погашение 17 ноября 2032 г.), а также одного флоатера ОФЗ-ПК 29023. Объем размещения ОФЗ-ПК 29023 может составить весь доступный лимит 250 млрд руб. С учетом ухудшения рыночной конъюнктуры, размещение классических ОФЗ скорее всего будет в меньшем объеме, чем на прошлой неделе.

Если Минфин РФ сегодня уменьшит предложение новых ОФЗ и ограничится премией по доходности на аукционах в пределах 5 б.п., то это будет способствовать стабилизации котировок ОФЗ. В противном случае доходность 10-летних ОФЗ может уйти выше 10,2% годовых.