Еврооблигации

Во вторник цены российских евробондов снижались, двигаясь в одном направлении с бенчмарками. Доходность Russia`28 выросла до 5,09% (+3 б.п.), Russia`42 - до 5,40% (+2 б.п.). Доходность суверенных десятилетних евробондов ЮАР, Мексики, Колумбии, Бразилии вчера выросла на 4 – 5 б.п. Снижение цен облигаций развивающихся стран происходило на фоне роста доходности UST-10 до 3,06% (+7 б.п.). В свою очередь давление на UST оказывали новости о сокращении инвестиций Китая в американский госдолг на фоне текущих торговых противоречий.

Внешний новостной фон на горизонте текущей недели может привести к дальнейшему росту доходностей российских евробондов.

Облигации

Во вторник доходность ОФЗ срочностью 5 лет снизилась до 8,42% (-8 б.п.), десятилетних – до 8,84% (-6 б.п.). Рост цен гособлигаций поддержало сообщение Минфина РФ об отмене недельного аукциона 19 сентября. В соответствии с квартальным планом Минфину необходимо размещать ОФЗ на сумму 35 – 40 млрд руб. еженедельно. Отмена уже третьего аукциона подряд позитивная для вторичного рынка, поскольку снимает навес нового предложения. В сентябре Минфин уже недоразместил по сравнению с планом ОФЗ на 115 млрд руб. По данным ЦБ РФ, в августе нерезиденты продали ОФЗ на 71 млрд руб. Отсутствие предложения новых гособлигаций со стороны Минфина в сентябре и возможность сокращения годового плана заимствований освобождает лимиты российских инвесторов для покупки ОФЗ у нерезидентов на вторичном рынке. Рост цен на нефть и укрепление рубля также способствовали покупкам ОФЗ во вторник.

Ожидаем, что ОФЗ продолжат торговаться вблизи текущих уровней. При укреплении рубля рост цен ОФЗ сдерживают санкционные риски, ожидаемое сокращение доступной ликвидности у российских банков и неопределенность относительно предложения новых гособлигаций.