Российский рынок облигаций

В пятницу доходность 10-летних ОФЗ снизилась до 7,17% годовых (-11 б.п.), 1-летних - до 6,17% (-3 б.п.). Повышение ключевой ставки на 50 б.п. в пятницу и намерение регулятора продолжить ужесточение монетарной политики на ближайших заседаниях способствовали росту уверенности инвесторов, что ЦБР сможет привести инфляцию к 4% цели в среднесрочной перспективе. Возможное повышение ставки до 6% на ближайших заседаниях в июле – сентябре уже учтено в ценах ОФЗ. Если ЦБР пересмотрит среднесрочный прогноз по ключевой ставке в сторону повышения, то это может оказать давление на ближний участок кривой ОФЗ.

Доходность 1-летних ОФЗ в ближайший месяц может сместиться в диапазон 6,25 – 6,50% годовых. В отношении 10-летних ОФЗ ожидаем сохранения доходности бумаг вблизи текущего уровня 7,20% годовых.