Глобальные рынки

На глобальных долговых площадках инвесторы по-прежнему пребывают в ожидании решения ФРС.

На глобальных долговых рынках в ожидании решения ФРС инвесторы предпочитают не совершать активных действий. В рамках европейской сессии наблюдалась низкая активность, доходности гособлигаций стран ЕС удерживались на уровнях торгов понедельника.

В рамках американской сессии на фоне слабых данных об объемах заказов на товары длительного пользования можно было наблюдать всплеск активности. Доходности UST-10 при этом подскочили и приблизились у к уровню 2,3%.

На глобальных валютных площадках данные об объемах на товары длительного пользования спровоцировали резкое ослабление позиций доллара относительно евро. По итогам дня соотношение между долларом и евро составило 1,2732х.

Сегодня, на наш взгляд, на глобальных долговых площадках может возрасти волатильность.

Еврооблигации

Рынок продолжил осторожный рост вслед за глобальными площадками.

Общий сантимент на рынке во вторник сохранился довольно положительным. Большая часть бумаг сохранила рост цен. При этом динамика несколько опережала движение в понедельник. Российский рынок поддерживал общий позитивный сантимент на глобальных рынках, который был больше заметен в конце дня, с открытием американских плошадок. Отдельно стоит отметить, что суверенные бумаги были в лидерах на фоне других госбумаг развивающихся рынков. Ценовой рост на российской суверенной кривой составил 30-50 б.п. При этом в лидерах были бумаги Russia-30, которые после фиксации в понедельник показали рост на 60 б.п. Среди корпоративных бумаг сантимент также был в целом положительным. Отдельно отметим покупки в Metalloinv-20 (+93 б.п.) и продажи в бумагах Россельхозбанка (-20/30 б.п.). Опубликованная вчера стратегия ВЭБа до 2020 года в целом не оказала поддержку бумагам. В преддверии заседания суда по делу АФК Системы продолжают падать котировки компании, за вчерашний день выпуск AFK Sistema-19 потерял 30 б.п. в цене.

Сегодня инвесторы будут ждать итогов заседания ФРС, в силу чего мы вряд ли увидим сколь значимое движение на рынке. В целом движение на азиатских площадках складывается довольно положительное. Немного поддержать российские бумаги может осторожное восстановление цен на нефть вчера вечером/сегодня с утра.

На фоне ожиданий итогов заседания ФРС инвесторы могут занять нейтральную позицию.

FX/Денежные рынки

Рубль продолжает демонстрировать ослабление в ожидании решения ЦБ.

Рубль в рамках вчерашних торгов продолжил демонстрировать ослабление. При этом можно отметить, что дополнительных поводов для ослабления, помимо уже имеющихся на рынке отрицательных факторов, для усиления негатива пока нет. Участники рынка продолжают находиться в ожидании пятничного решения ЦБ. Следует отметить, что наибольшие опасения вызывает возможность отказа ЦБ от границ операционного интервала, что может спровоцировать резкие движения на валютном рынке. Курс рубля против доллара в рамках дневной сессии преодолел отметку 42,60 руб., а стоимость бивалютной корзины продвинулась до уровня 47,79 руб.

На денежном рынке после уплаты налогов наблюдается небольшой рост процентных ставок. Уровень ликвидности при этом удерживается выше отметки 1 трлн руб. Mosprime o/n – 9%.

Сегодня на фоне роста стоимости нефти рубль может испытать небольшую поддержку. Тем не менее участники рынка могут проигнорировать данный фактор, продолжив наращивать валютные позиции.

Облигации

Рынок продолжает расти в доходности на фоне низкой активности в преддверии заседания ЦБ .

В целом картина рынка во вторник оставалась прежней: преимущественно фиксация прибыли на довольно низких торговых оборотах. Рынок продвигается все ближе к двухзначным уровням доходности. При этом решение о повышении ставки со стороны ЦБ в пятницу может вызвать дальнейшее движение доходностей вверх. При этом повышение на 25-50 б.п. позволит инвесторам ожидать дальнейшего повышения ставок, что послужит фактором дополнительного давления на рынок.

Вторник ОФЗ заканчивало снижением цены на длинном и среднем отрезках кривой в диапазоне 30-40 б.п. Отдельно стоит отметить растущую инверсию на участке 10-5 лет. Так, вчера бумаги на отрезке в 5 лет довольно уверенно закрепились на уровнях доходности в 10%+.

Помимо заседания ЦБ в пятницу инвесторы также будут следить за выборами в ЛНР и ДНР, которые намечены на 2 ноября. При этом признание выборов российской стороной может вызвать очередную волну продаж в российских активах. В целом пока вряд ли стоит ждать положительной или нейтральной динамики на рынке. Общий фон для рублевого сегмента пока достаточно негативный.

Сегодня внимание инвесторов помимо итогов заседания ФРС будет приковано к данным по инфляции. Как и ранее, мы ожидаем продолжения ускорения ИПЦ, что также может стать фактором, оказывающим дополнительное давление на рынок.

Ждем негативной динамики сегодня.