На прошедшей неделе котировки ОФЗ перешли к восстановлению – доходности на коротком участке кривой снизились на 81 б.п., 10-летние бумаги – на 16 б.п., вплотную приблизившись к уровню 12,0% годовых.
Инвесторы позитивно оценили более резкое повышение ключевой ставки (+200 б.п.) в рамках борьбы с инфляцией, что повышает вероятность перехода к снижению ставки в следующем году. Из краткосрочных факторов отметим стабилизацию рубля несмотря на окончание налогового периода.

После коррекционного восстановления рынка на текущей неделе ожидаем сохранения котировок ОФЗ вблизи достигнутого уровня.