Российский рынок облигаций

По итогам торгов с среду доходность 10-летних ОФЗ выросла на 4 б.п., до 6,69% годовых. Сдвиг вверх суверенной кривой произошел на фоне достаточно слабых аукционов Минфина. Ведомство разместило семилетние ОФЗ-ПД 26236 на 9,98 млрд руб. с премией к закрытию вторника в 7 б.п. Выпуск ОФЗ-ПД 26233 (погашение в июле 2035 г.) был продан на 33,3 млрд руб. с премией в 6 б.п. Объем размещения гособлигаций с фиксированной ставкой купона оказался минимальным за последние 5 недель, несмотря на довольно широкую премию. Снижение спроса на классические ОФЗ мы связываем с ускорением инфляции в РФ до 5,7% в феврале и рисками повышения ключевой ставки ЦБР уже на ближайших заседаниях. Ожидаем боковой динамики от рынка российского госдолга.