Давление на котировки ОФЗ в среду сохранилось - доходность индекса RGBI прибавила еще 4 б.п., достигнув 14,27% годовых. Доходность 10-летних ОФЗ при этом снизилась на 7 б.п. – до 13,94% годовых, после сообщения Минфина о несостоявшихся аукционах. Напомним, Минфин планировал размещение нового 15-летнего выпуска ОФЗ 26247 без лимита предложения и 2,5-летних ОФЗ 26226 на 20 млрд руб. Отметим, что вчерашние торги ОФЗ вновь открылись снижением индекса RGBI, а начало восстановления совпало с объявлением аукционов несостоявшимися (после 16:00).

Снижение давления на котировки госбумаг со стороны предложения Минфина должны стабилизировать котировки госбумаг. Вместе с тем факторов для устойчивого разворота рынка мы по-прежнему не видим из-за сохраняющихся повышенных инфляционных рисков (высокий потребительский спрос, высокие темпы кредитования, риски по урожаю из-за заморозков и пр.). Рекомендуем придерживаться защитной позиции в облигациях через портфель корпоративных флоатеров.