По итогам понедельника кривая ОФЗ выросла на 1-4 б.п. Доходность 10-летнего бенчмарка (ОФЗ 26221) увеличилась на 4 б.п. до 10,54% годовых.

В начале недели внешний фон остается умеренно-негативным – цены на нефть и российский рубль остаются под давлением. Сохранение предложения новых долгосрочных госбумаг со стороны Минфина также будет препятствовать восстановлению котировок.

Рекомендуем сохранять защитную структуру портфеля с фокусом на короткие ОФЗ и корпоративные бумаги с рейтингом ААА/А, облигации с плавающими ставками (включая ОФЗ-ПК) и ОФЗ-ИН. Также рекомендуем обратить внимание на валютные локальные облигации.

Совкомфлот (рейтинг ААА - Эксперт РА) 23 марта c 11:00 до 15:00 МСК проведет сбор заявок на выпуск 3-летних облигаций серии 001Р-01 объемом не менее 2 млрд юаней. Ориентир ставки купона - не выше 5,25% годовых. Объявленный ориентир купона выглядит привлекательно – в моменте облигации в юанях эмитентов рейтинговой категории ААА (Металлоинвест, Полюс, Роснефть) предлагают доходность 3,8%-4,2% годовых на сроке 1,5-4,0 года. Не исключаем, что финальная ставка купона будет снижена до 4,5%-4,8%.