Rambler's Top100
 

ѕромсв€зьбанк: »тоги заседани€ ÷Ѕ в прошлую п€тницу уже отыграны рынком


[30.10.2019]  ѕромсв€зьбанк    pdf  ѕолна€ верси€

≈врооблигации

Ќакануне завершени€ заседани€ ‘–— активность на рынке евробондов снизилась - доходность UST’10 осталась без изменений на отметке 1,84% годовых; доходности евробондов ≈ћ также изменились незначительно.

“ак, доходность российских 10-летних евробондов вчера снизилась на 1 б.п. – до 3,43% годовых при дальнейшем сужении кредитного спрэда до 159 б.п. (комфортным средним уровнем €вл€етс€ диапазон 180-200 б.п.). “екущий узкий спрэд говорит о высоком аппетите к риску инвесторов, в результате чего бумаги станов€тс€ более подвержены негативным новост€м.

¬ частности, снижение ставки ‘–— на 25 б.п. уже заложено в рыночных активах, и крайне важным станов€тс€ комментарии регул€тора относительно дальнейший действий американского ÷ентробанка: намеки на паузу в см€гчении денежно-кредитной политики могут несколько охладить аппетит к риску на рынках.

ќблигации

¬ преддверии аукционов ћинфина рынок ќ‘« во вторник перешел к консолидации - доходность 2-летних ќ‘« выросла на 1 б.п. - до 6,02% годовых, 5-летних – на 2 б.п. - до 6,16% годовых и 10-летних – на 1 б.п. - до 6,42% годовых.

ћинфин сегодн€ предложит к размещению 3-летний флоутер нового типа ќ‘« 24020 в объеме остатков, доступных дл€ размещени€, а также 6-летний выпуск классических ќ‘« 26229 на 20 млрд руб. ќтметим, что согласно плану размещени€ на текущий квартал, ћинфин уже разместил 77% длинных госбумаг (срочностью более 10 лет) и на текущей момент переключилс€ на среднесрочные и короткие ќ‘«.

ќтметим, что при сохранении потенциала снижени€ ключевой ставки до 6% в начале следующего года, потенциальна€ доходность флоутера (исход€ из текущих котировок (100,3)) выгл€дит менее привлекательно (5,9%) по сравнению с доходностью классических ќ‘« той же срочностью (6,07%). ¬месте с тем, дисконт в 17 б.п. не €вл€етс€ критичным дл€ покупки флоутера с целью защиты от роста ставок на горизонте 3 лет.

ќсновной спрос ожидаем увидеть в среднесрочном выпуске ќ‘« 26229, который вчера торговалс€ с доходностью 6,23% годовых – ћинфин последний раз предлагал выпуск более мес€ца назад.

»тоги заседани€ ÷Ѕ в прошлую п€тницу уже отыграны рынком; ожидаем сохранени€ консолидации ќ‘« в ожидании новых триггеров (инфл€ци€, комментарии ÷Ѕ и пр.) дл€ продолжени€ роста котировок.

 
комментарий
 


 

“ел: +7 (495) 796-93-88


јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов