Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Евро оказался не столь стабильным, как о нем ранее говорили в ЕС


[11.07.2011]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Ситуация на рынке FOREX

• Слабее, чем ожидались июньские ежемесячные показатели по рынку труда США, значительно отличавшиеся от отчета ADP, повлекли за собой повышение волатильности на Forex в последний трудовой день прошлой недели. В ответ на эти цифры доллар резко ослаб против JPY и CHF на фоне очередного снижения дох-ти казначейских бумаг США только по10-леткам сразу на 15 б.п.

• Важно отметить, что после публикации этого доклада состоялось выступление Президента страны Б.Обама, который отметил, что Штаты должны пройти долгий путь для повышения занятости. Он намекал, что Конгресс может быстро помочь в создании новых рабочих мест за счет сокращения налогов на заработную плату, нанимая рабочих для инфраструктурных проектов, добавив также, что соглашение о повышении предела долга и сокращении дефицита «даст предприятиям уверенность, и они должны будут» инвестировать в создание новых рабочих мест. В результате этих комментариев, несмотря на слабый отчет, доллар приостановил снижение, а к некоторым из валют, в том числе к евро возобновил свой рост. Таким образом, отчет по рынку труда может только усилить ожидания, что компромисс по поводу сокращения дефицита и повышения потолка долга будет найден до 2 августа.

• Пара EURUSD торговалась в пятницу в диапазоне 1,4206-1,4369, закрепившись к концу дня в районе 1,4265. На европейскую валюту продолжили давить растущие опасения, что кризис суверенных долгов перекинется и на такие страны, как Испания и Италия, объем долгов только последней превышает порог в 2 трлн. евро. Однако это пока ожидания, поэтому участники рынка следят за развитием событий, касающихся Греции, судя по динамики бондов которой (дох-ть 2-леток в понедельник вновь преодолела 30% рубеж) уже скоро страна может объявить о «выборочной реструктуризации». К тому же, вышедшая сегодня статистика по Греции указала, что экономика страны продолжает находиться в стадии рецессии. Так, промышленное производство сократилось в мае на 10% г/г. Отметим, что этот показатель не превышал нулевую отметку с апреля 2008 г. В этом свете важно отметить встречу (11 июня) министров ЕС. По слухам возможно дополнительное чрезвычайное заседание, которое состоится в преддверие этой встречи, на котором примут участие, в том числе президент ЕЦБ, председатель Еврогруппы Ж.-К.Юнкер и председатель Еврокомиссии Баррозу.

• Отметим, что уже привычные комментарии среди политиков ЕС о том, что текущие проблемы – не кризис евро, а лишь кризис ряда стран Еврозоны, разбавили вчерашние слова представителя ЕЦБ Б.Смаги о «недостатках» европейской валюты.

• В результате этих событий, как мы и ожидали, паре удалось закрепиться ниже 100-дневной скользящей средней, которую инвесторы пытались пройти с мая текущего года. Возможно, что уже в ближайшие дни, учитывая сложившийся внешний фон, инвесторам смогут протестировать уровень 1,40.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4215, 1,4274 (100-дневная скользящая средняя), 1,4351(50-дневная скользящая средняя), тогда как уровни поддержки пройдут: 1,41, 1,4071, 1,3958, 1,3907 (200-дневная скользящая средняя). Как мы уже писали, рынки сегодня будут следить за встречей министров ЕС, в то время как в остальном других важных событий, запланированных на сегодня нет, кроме, как статистики из Португалии, в том числе цифр по рынку труда и промышленному сектору.

• Пара AUDUSD торговалась в пятницу в диапазоне 1,0788-1,0704, закрепившись к концу дня в районе 1,0755. Между тем, рост индекса потребительских цен в Китае на 6,4% г/г незначительно сказался на позициях австралийской валюты во время сегодняшних торгов в Азии. Возможно, что участники рынка решили дождаться публикации остальных важных цифр по Китаю, в числе которых показатели ВВП за II кв. Кроме этого, учитывая растущее неудовольствие среди населения внутри страны ростом цен на продовольствие (на 14,4% г/г) возможны выступления официальных лиц Китая. Поэтому нельзя исключать новых шагов от Банка КНР, который в этом свете может пожертвовать ростом экономики для установления ценовой стабильности. Таким образом, «китайский фактор» еще может сказаться на позициях австралийского доллара, который традиционно коррелирует с настроениями, касающимися Китая.

• В ходе сегодняшних торгов в Азии давление на Евро усилилось после нескольких статей в прессе о скорой реструктуризации греческой задолженности. Движение пар EURUSD и USDJPY проходило в диапазонах 1,4181-1,4297 и 80,51-81,78, соответственно.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Конъюнктура российского валютного рынка на протяжении всей прошлой недели практически не менялась, поскольку технический рост цен на нефть позволил участникам рынка отыгрывать событий Forex. В результате, рубль вырос по итогам недели к евро на 1,01% снизился к доллару на 0,52%.

• Ситуация на денежном рынке на фоне отсутствия важных событий оставалась спокойной. Так, «однодневные» МБК большую часть дня консолидировались ниже 3,75%, а к вечеру отдельные сделки проходили в районе ставок «овернайт» ЦБ РФ (3,5%). В то же время, неплохо дела продолжают обстоять в сегменте междилерского РЕПО, в том числе стоимость денег через однодневное РЕПО под залог ОФЗ и облигаций 1 эшелона вновь держалась районе 3,75%.

• Вместе с тем, на текущей неделе начинается очередной налоговый период (15 июля страховые взносы) и запланирован ряд событий, в том числе размещение ОБР-20 (14 июля -500 млрд. руб.), возможно, что ближе к этим датам ставки денежного рынка могут локально подрасти.

• Общая рублевая ликвидность понизилась за пятницу на 30,168 млрд. руб. до 1369,439 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций уменьшились с 582,392 млрд. руб. до 465,038 млрд. руб., в тоже время депозиты увеличились с 817,215млрд. руб. до 904,401 млрд. руб.

• Между тем, рубль начал первый день наступившей недели со снижения к американской валюте на фоне очередного повышения доллара в паре с евро и начавшихся продаж на рынке «черного золота». Одной из причин снижения цен на нефть стали субботние цифры по импорту нефти в КНР, свидетельствующие о падении данного показателя в июне на 11,5% г/г.

• Относительно событий рынка Forex, то учитывая накопившийся негатив для евровалюты, дальнейшее снижение пары EURUSD выглядит более чем вероятным. Поэтому мы продолжаем ожидать более значительного роста пары USDRUB, проход которой отметки (28,14 руб.), лежащей на100-дневной скользящей средней, открывает возможность для дальнейшей игры на повышение вплоть до 28,25 руб.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов