Российский рынок облигаций

Давление на длинные ОФЗ вчера сохранилось – доходность 10-летних госбумаг в понедельник выросла на 2 б.п. – до 6,96% годовых, 5- летних – осталась на уровне 6,83% годовых. Отметим, что в целом на рынках сохранялись достаточно позитивные настроения, связанные с отступлением пандемии в КНР. Среди локального долга ЕМ под давлением помимо ОФЗ были бумаги Бразилии, однако ситуация в стране кардинально отличается от России – при инфляции на уровне 9% ЦБ Бразилии повысил ставку только до 5,25%.

Также сегодня традиционно Минфин объявит параметры еженедельного аукциона ОФЗ – предложение новых бумаг с премией к рынку несколько ослабляет спрос на вторичном рынке. Кроме того, в отсутствии погашений выпусков ОФЗ вряд ли удастся повторить рекорд прошлого аукциона, когда было размещено бумаг на 126 млрд. руб.

Сохраняем среднесрочные ожидания закрепления доходности 10-летних ОФЗ в диапазоне 6,8%-7,0% годовых.