Ситуация на рынке FOREX

• Замечания, имеющего права голоса в ФРС, главы ФРБ Нью-Йорка В.Дадли помешали доллару США воспользоваться в пятницу сильной статистикой по американскому рынку по рынку труда.

• Из выступления В.Дадли стало ясно, что баланс мнений в ФРС еще не сместился в пользу более ранней смены монетарной политики ЦБ США. Однако тот, факт, что в банке начали говорить на тему возможных сроков начала нормализации политики уже свидетельствует о том, что в ЦБ рассматривают этот вопрос. Влияние, которого может усилиться при приближении заседания ФРС, намеченного на 26-27 апреля. Отметим, что В.Дадли сказал, что он не видит причин для раннего сворачивания кредитно-денежного стимулирования и предупредил, чтобы инвесторы не «преувеличивали» насчет темпов роста американской экономики. Тем не менее, количество рабочих мест вне сельского хозяйства США в марте увеличилось на 216 тыс., а уровень безработицы достиг минимального значения за 2 года – 8,8%. При этом на это В.Дадли, ответил, что создание 200 тыс. рабочих мест в месяц - «меньше, чем хотелось бы», добавив, что уровень безработицы по-прежнему «слишком высокий».

• Пара EURUSD торговалась в пятницу в диапазоне 1,4062-1,4246, закрепившись к концу дня в районе 1,4237. Ожидания более раннего повышения ставок ЕЦБ, чем это сделает ФРС, продолжили поддерживать пару, вопреки обострившемуся в последние дни долговому кризису европейского региона. К тому же, возобновление расширения спрэда (103 б.п. – чуть меньше максимума с конца 2008 г.) между доходностью американских долговых бумаг и немецких также свидетельствует об этом.

• По поводу долгового рынка Еврозоны, то вслед за доходностью немецких облигаций растет и доходность бумаг периферийных стран. Кроме ставок ЕЦБ их поддерживают и сомнения относительно платежеспособности некоторых стран региона из-за структурных проблем. Кроме этого, масла в огонь подливают и рейтинговые агентства, которые отличились на прошлой неделе. Так, Fitch понизило в пятницу рейтинг Португалии на 3 ступени до «ВВВ-», оставив прогноз «негативный». Таким образом, агентство привело этот рейтинг в соответствие с рейтингом от S&P, которое опустило за последние 2 недели португальский рейтинг на 5 ступеней. S&P также в пятницу снизило рейтинг Ирландии на «ВВВ+», прогноз «стабильный».

• В то же время, из новостей выделим статью в немецком журнале Der Spiegel, в которой сообщается, что первые лица МВФ в настоящее время рекомендуют Греции реструктуризировать долги.

• Сегодня для пары EURUSD уровни сопротивления пройдут: 1,4250,1,4282, 1,4371, тогда как уровни поддержки пройдут: 1,4174, 1,4115, 1,4069 (20-дневная скользящая средняя), 1,3980, 1,3942. Между тем, учитывая то какую роль играют в поддержание текущих уровней ожиданий повышения ставок ЕЦБ, можно предположить, что в преддверии его заседания (7 апреля) пара может продолжить изменяться в районе 1,42. Хотя и не исключены локальные всплески в первую очередь в зависимости от комментариев официальных лиц. Так, сегодня важно будет отметить ряд выступлений представителей ФРС США и ЕС, в том числе главы американского регулятора Б.Бернанке и председателя Европейского Совета Хермана В. Ромпея. При этом на макрособытия день будет не богат.

• Отдельно выделим такие сырьевые валюты, как канадский и австралийский доллары, которые в последние дни демонстрируют крайне позитивную динамику на фоне слухов по поводу увеличения активности M&A в странах эмитентов этих валют. К тому же, валюту «оззи» могут поддерживать, по слухам, и страховые выплаты после разрушительных наводнений в штате Квинсленд в Австралии, произошедших в начале года. Сегодня пара AUDUSD торгуется районе максимумов с 1982 г. (1,0373), тогда как пара CADUSD консолидировалась в районе максимумов с 2007 г. (1,0386). Мы не исключаем, что в ближайшее время по мере возможного усиления ястребиного тона выступлений ФРС США риски коррекции в этих пара могут возрасти.

• Сегодня в Азии на фоне повышения большинства азиатских фондовых индексов многие валютные пары оставались в рамках уровней конца прошлой недели, за исключением таких пар, как AUDUSD и CADUSD, которые продолжили рост в свете вышеперечисленных событий. Пары EURUSD и USDJPY торговались в районе 1,4217- 1,4268 и 84,05-84,38, соответственно.

Ситуация на внутреннем валютном рынке

• Рубль провел весьма волатильную минувшую неделю на фоне завершения I кв. и ряда макроэкономических событий, спровоцировавших фиксацию прибыли по российской валюте. В итоге, её недельные потери составили к доллару 0,42%, евро 0,17% и бивалютной корзине 0,29%. При этом, отмечавшееся к концу недели спекулятивное повышение нефтяных котировок при поддержке геополитических факторов несколько сдержали ослабление рубля. Кроме этого, на позициях рубля благоприятно могли отразиться и пятничные заявления Минэкономразвития, которое ожидает, что по итогам марта 2011 г. будет зафиксирован приток капитала в Россию.

• В то же время, на денежном рынке к концу прошлой недели вследствие значительного притока рублевой ликвидности отмечалось снижение коротких ставок МБК. Так, в четверг и пятницу однодневные МБК большую часть дня держались в районе ставок «овернайт» ЦБ РФ (3%), а к вечеру и вовсе опускались ниже их.

• Общая рублевая ликвидность за пятницу выросла на 13,976 млрд. руб. до 1396,985 млрд. руб. Остатки на корсчетах кредитных организаций уменьшились с 596,35 млрд. руб. до 550,283 млрд. руб., в то время как депозиты выросли с 786,659 млрд. руб. до 846,702 млрд. руб.

• Внешний фон на открытии сегодняшних торгов сложился умерено позитивно, чем незамедлительно постарался воспользоваться рубль, который укрепился к бивалютной корзине. Однако к моменту написания обзора сдал часть этих позиций. Возможно, что на текущих уровнях рубль продолжит оставаться до четверга, хотя, и не исключены и сюрпризы в лице комментариев представителей монетарных властей по обе стороны Атлантического Океана, способных спровоцировать движения на Forex и других рынках. Таким образом, при сохранении благоприятного внешнего фона рубль может изменяться в бивалютной корзине в ближайшие несколько дней в устоявшемся диапазоне 33,49-33,76 руб.