Глобальные рынки

Публикация статистики добавила активности на глобальном долговом рынке.

На глобальном долговом рынке вчера наблюдалась умеренная активность. Представленные предварительные индексы деловой активности PMI стран ЕС в целом оказался лучше прогнозов. На этом фоне доходности гособлигаций Германии и Франции немного выросли, бумаги Италии и Испании оставались на прежнем уровне.

В рамках американской сессии данные с рынка труда, а именно количество обращений за пособием по безработице, оказались существенно лучше прогнозов. Доходности UST-10 в рамках торгов преодолевал уровень 2,5%, что является максимальным значением за последнюю неделю.

На глобальном валютном рынке пара EUR/USD удерживалась у отметки 1,3463х. При этом публикация статданных провоцировала рост волатильности.

Сегодня глобальные долговые рынки продолжат консолидироваться.

Еврооблигации

Негативное начало дня и восстановление ценовых уровней к концу торгов.

Уже с открытия торгов вчера инвесторы начали стремительно продавать российские еврооблигации на ожиданиях объявления санкций со стороны ЕС. Так, в Russia-30 в середине дня показывала падение ближе к 100 б.п. Однако под конец дня, на новости в Bloomberg о том, что европейские санкции, похоже, не затронут в действительности российские госкомпании, инвесторы начали осторожно покупать российский долг. Вместе с тем избежать негативной динамики по итогам дня не удалось. Снижение на суверенной кривой было в диапазоне 30-50 б.п. Аналогично этому было движение в большинстве бумаг на рынке.

Новость о том, что финальное решение по санкциям будет перенесено на следующую неделю, может несколько сдерживать движение на рынке. Вместе с тем, поддерживать движение котировок может новость о том, что санкции вряд ли отразятся на крупнейших российских компаниях. На этом фоне инвесторы могут вернуть интерес к бумагам из американского секторального списка. Вместе с тем, ожидание финального решения по санкциям может ограничивать рост в других бумагах госкомпаний и банков.

Сегодня ждем роста позитивных настроений на рынке.

FX/Денежные рынки

Рубль в ожидании санкций ЕС демонстрирует ослабление.

Рубль при открытии вчерашних торгов вновь начал демонстрировать ослабление позиций. Опасения введения санкций со стороны ЕС в отношении России, продолжали оказывать давление на национальную валюту. В первой половине дня курс доллара достиг отметки 35,15 руб. Тем не менее, «эмоциональная» реакция рынка уже во второй половине начала сходить на «нет», рубль при этом начал стабилизироваться. Однако говорить о полноценном начале восстановления говорить пока сложно.

По итогам дня курс доллара достиг отметки 35,02 руб., а стоимость бивалютной корзины 40,49 руб.

На денежном рынке ставки продолжают плавно снижаться, объем ликвидности при этом удерживаются выше отметки 1 трлн руб. При этом можно отметить, что спрос на ресурсы со стороны участников сохраняется высоким. Так на вчерашних депозитных аукционах Федерального казначейства, а также ПФР существенно превысил предложение. В рамках депозитного аукциона ПФР предлагал 160 млрд руб. на 24 дня, а спрос составил 301,5 руб. Казначейство предлагало 95 млрд руб. на 35 дней, а спрос составил 200 млрд руб. Таким образом можно полагать, что в ближайшее время не следует рассчитывать на снижение ставок денежного рынка.

Кроме того, сегодня состоит заседание ЦБ по монетарной политики, которое может оказывать сдерживающий фактор для валютного и денежного рынка.

Сегодня рубль, вероятнее всего, будет демонстрировать нейтральную динамику.

Облигации

Негативная динамика на фоне ожидания санкций.

В целом движение на рынке вчера было ожидаемо. Большинство участников рынка ждали новостей по санкциям со стороны ЕС. При этом информация о том, что публикация решения переносится на следующую неделю, довольно слабо поддержала рынок. В итоге большинство бумаг показывало снижение цен в пределах 30-50 б.п. В целом решение ЕС озвучить санкции на следующей неделе является фактором, ограничивающим возможное восстановление рынка.

Сегодня, безусловно, у инвесторов в фокусе внимания заседание ЦБ, а также решение по рейтингу России от Fitch и Moody's. Вероятность снижения рейтинга довольно высокая, учитывая негативный прогноз, а также перспективу новых санкций и слабые экономические данные, вышедшие в июне. При этом, как мы говорили ранее, влияние данного фактора может быть довольно сдержанным, учитывая предыдущее снижение рейтинга от S&P. Скорее будет важен прогноз по рейтингу, а также риторика пресс-релиза.

Решение ЦБ на отсутствие шоков на валютном рынке после санкций, а также на фоне недостаточно, но все же снижающейся инфляции, скорее, будет нейтральным. Вместе с тем полностью исключать ужесточения денежно-кредитной политики мы бы не стали.

Инвесторы вчера провели день в ожидании информации о санкциях.

До решения ЦБ и действий от рейтинговых агентств инвесторы будут занимать выжидательную позицию. Нейтральное решение по ставке может поддержать рынок.