Российский рынок облигаций

В понедельник рублёвые госооблигации торговались в боковом диапазоне. Инвесторы не спешат наращивать вложения в ОФЗ перед объявлением Минфином РФ параметром заимствований на второй квартал, а также предстоящей встречей ОПЕК+ по утверждению майских квот. Рост заболеваемости коронавирусом в развивающихся странах и Европе ухудшает перспективы восстановления экономики. Одновременно с этим программа новых бюджетных стимулов в США поддерживает ожидания роста долларовых ставок. В совокупности это формирует негативный фон для локальных госооблигаций развивающихся стран.

В ближайшие дни динамика рынка ОФЗ будет зависеть от объёма заявленной Минфином РФ программы займов на 2 квартал, а также аппетита ведомства по размещению нового госдолга на последних аукционах 1 квартала. Размещение нового госдолга в среду на 50 - 100 млрд руб. может привести к сдвигу кривой доходности ОФЗ вверх на 3-5 б.п. Для 10 - летних ОФЗ диапазон 7,00 - 7,25% сохраняет актуальность.