Российский рынок облигаций

В четверг доходность 10-летних ОФЗ выросла до 6,73% годовых (+4 б.п.). Давление на рынок оказывают ожидания ужесточения денежно-кредитной политики на фоне растущей инфляции. По данным Росстата, за период с 1 по 9 марта рост потребительских цен в годовом сравнении составил 5,8% (5,7% в феврале). Это превышает прогноз ЦБ, озвученный на февральском заседании. Регулятор прогнозировал максимальное значение инфляции 5,5% в марте-апреле. Существенное превышение 4% таргета по инфляции формирует ожидания повышения ключевой ставки выше нейтрального диапазона 5 – 6% годовых.

Внешний фон для рынка рублевых облигаций вчера складывался позитивно. Доходность локальных облигаций развивающихся стран (Бразилии, Мексики, Индонезии, Колумбии) снижались на 2-10 б.п., отыгрывая стабилизацию доходности UST-10 и снижение доходности облигаций европейских стран после заседания ЕЦБ.

Сегодня ждем стабилизации цен рублевых облигаций вблизи достигнутых уровней.