В понедельник индекс RGBI достиг отметки 100 пунктов (закрытие 100,12). Как мы отмечали накануне, учитывая важность данного уровня, индекс гособлигаций, скорее всего, временно перейдет к консолидации в ожидании новых триггеров.

Зампред Банка России Алексей Заботкин вчера по сути повторил предыдущий сигнал - ЦБ допускает возможность дополнительного повышения ставки в декабре, однако данное решение не предопределено, будет зависеть от поступающих данных. Исходя из отчетности Сбербанка, в октябре картина с кредитованием не изменилась – выдачи розничных кредитов под давление при сохранении высоких темпов роста корпоративного кредитования.

Ожидаем, что ставка в декабре будет повышена на 100 б.п., а данное повышение может стать финальным в текущем цикле, что создаст предпосылки для восстановления рынка ОФЗ следующем году. Вместе с тем, динамика внешних факторов сохраняет высокую неопределенность. В этой ситуации рекомендуем основную часть долгового портфеля сохранять во флоатерах, однако небольшую часть портфеля можно аллоцировать на среднесрочные (1,5-2,5 года) корпоративные облигации с фиксированной ставкой и рейтингом ААА/АА.