Российский рынок облигаций

Во вторник ОФЗ торговались в боковом диапазоне. Доходность 10-летних ОФЗ осталась около 8,04% годовых. ЦБ РФ и Правительство вчера объявили о реализации пакета мер по поддержанию финансовой стабильности, включая помощь наиболее пострадавшим отраслям (туризм и транспорт) через налоговые каникулы и госгарантии. Власти готовы усилить поддержку стратегически важных предприятий и МСБ. Стоимость бюджетных стимулов оценена порядка 300 млрд руб. Мы ожидаем, что анонсированный пакет мер поддержит сегмент корпоративных бондов и ограничит расширение спредов к суверенной кривой в условиях сокращения аппетита к риску.

Снижение цен российских евробондов во вторник замедлилось. Доходность Russia`29 выросла всего на 1 б.п. – до 3,79% (по сравнению с ростом на 24 б.п. в понедельник). Волатильность на рынке евробондов остается высокой. На объявленный Д.Трампом план стимулов на 1,2 трлн долл UST-10 отреагировали ростом доходности на 36 б.п. – до 1,08% годовых. Усиление рисков замедления мировой экономики в ближайшее время продолжит оказывать давление на российские евробонды, премия Russia`29 к UST-10 может расшириться до 300 б.п. и более.