Rambler's Top100
 

НОМОС-БАНК: В пятницу участники долговых рынков будут малоактивны


[13.03.2009]  НОМОС-БАНК    pdf  Полная версия

Снижение цен на нефть в среду не успело оказать негативное воздействие на российские суверенные еврооблигации, отмечает аналитик НОМОС-БАНКа Ольга Ефремова. Правда, в первую половину дня в четверг инвесторы предпочли занять выжидательную позицию, в результате чего котировки Russia30 какое-то время «топтались» на месте. Вероятно, в результате этого интерес сместились в пользу корпоративных еврооблигаций эмитентов первого эшелона – ВТБ, Сбербанка, Транснефти, Россельхозбанка, коротких бумаг Газпрома. При этом рост котировок в среднем составлял от 0,5% до 1%.  Кроме того, можно отметить покупки и в бумагах «Северстали», несмотря на в целом не очень впечатляющую отчетность компании, пробуждающую опасения относительно ее финансовых перспектив.

После 16-ти часов возобновился рост и в Russia30. Подорожавшая нефть (баррель WTI вырос на 11% и превысил отметку $47) подтолкнула бумаги к уровням 91.5-91.75% от номинала. Впрочем, замечает Ольга Ефремова, остается констатировать замедление темпов роста котировок – если в предыдущие дни положительная ценовая переоценка за торговую сессию достигала 200 пунктов, то вчера пришлось «ограничиться» 50 пунктами.

В пятницу аналитики НОМОС-БАНКа не ожидают высокой активности. Помимо некой традиционной пятничной «вялости» это будет также связано со встречей министров финансов G20 – участники рынка будут ждать решений, которые примут главы финансовых ведомств.

В рублевом сегменте самым заметным событием четверга было размещение двух облигационных займов РЖД номиналом по 15 млрд рублей каждый. Как и предполагалось, все прошло в штатном режиме при размещении не обошлось без «поддержки» банков-организаторов, среди которых Сбербанк (анонсировавший приобретение бумаг в объеме 5 млрд руб.), а также ВТБ, Газпромбанк, Транскредитбанк и Тройка Диалог, не уточнившие свой "вклад в успех размещения". Главная идея покупки бумаг – возможность в дальнейшем закладывать их в ЦБ.

Эмитенты, в отношении которых существовали опасения относительно успешности прохождения ими оферт и купонов, развеяли сомнения, выплатив необходимые суммы. В то же время, сюрприз преподнесла компания ГТ ТЭЦ Энерго, допустившая техдефолт по выплате купона на сумму 106,8 млн рублей. Указанная причина невыполнения обязательств - неисполнение налоговой инспекцией обязательств по возврату НДС.

Текущая ситуация перекликается с тем, что происходит на денежном рынке, напоминает Ольга Ефремова. На следующей неделе состоятся два беззалоговых аукциона объем которых беспрецедентно мал - по 5 млрд рублей каждый, что вряд ли будет способствовать росту активности.

Пятница также не обещает никаких неожиданностей. Дальневосточная генерирующая компания наверняка найдет средства на выплату купона в размере 260 млн рублей. Особых опасений относительно платежеспособности ВТО «Эркон продукт» также нет, как мы полагаем, процедура смены платежного агента с ВТБ24 на Транскапиталбанк во многом была инициирована с целью получения поддержки при прохождении оферты. Наконец, облигации «Инком-Лада» серии 03, по которым в пятницу должен быть выплачен очередной купон, уже являются дефолтными.

 
комментарий
 


 

Тел: +7 (495) 796-93-88


Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: