В пятницу минувшей недели, по-видимому, в преддверии длинных выходных, активность участников денежного рынка была минимальной. Так, в валютном сегменте оборот торгов инструментами рубль-доллар с расчетами на сегодня снизился с 2,5 млрд до 2,07 млрд долл. В условиях неопределенности того, как за три дня может повернуться ситуация на внешних рынках, игроки явно не захотели занимать какую-либо позицию в валюте. В результате стоимость бивалютной корзины закрылась на отметке предыдущего дня - 40,03 руб., при этом внутридневная амплитуда колебаний составила 39,95-40,13 руб.

Впрочем, за прошедшие дни основные фундаментальные факторы в целом не изменились – сегодня нефть марки Brent, как и в пятницу торгуется на уровне 44,10-44,15 долл./барр., а пара EUR/USD, продемонстрировав волатильность, подорожала в относительном выражении всего на 0,01 до 1,27. Соответственно, сегодня можно будет увидеть отражение такой динамики и в рублевом эквиваленте обеих валют.

В рублевом сегменте события идут своим чередом. За пятницу остатки банков на счетах Банка России снизились с 598 млрд до 545 млрд руб. По всей видимости сокращение показателя ликвидности было обусловлено снижением задолженности по РЕПО с регулятором. После того, как ЦБ снизил лимит утреннего аукциона до 75 млрд, в совокупности по двум сессиям банки привлекли 75,6 млрд руб. (-26,2 млрд).

В результате беззалогового аукциона ЦБ из предложенных на 6 месяцев 60 млрд руб. было размещено всего 32,95 млрд руб. по средневзвешенной ставке 15,58%. Ресурсы будут предоставлены в среду, и в тот же день банкам будет необходимо вернуть 166,5 млрд руб., ранее заимствованных у регулятора. На сегодняшнем аукционе Банк России предложит всего 15 млрд руб. сроком на 5 недель, которых будет явно недостаточно для рефинансирования всех наступающих выплат. Поэтому относительно низкая цена пятничного размещения – на предыдущем аукционе с аналогичной срочностью ставка превысила 18% - возможно характеризует уверенность участников в возможности привлечь альтернативное финансирование на более выгодных условиях. На наш взгляд, банки могут пойти по одному из двух путей – привлечь кредиты Банка России под обеспечение, либо локально зафиксировать позиции в иностранной валюте.