ВНЕШНИЙ ФОН

- Риски вокруг Греции сохраняются. Окно, дающее инвесторам возможность добровольно поучаствовать в реструктуризации, закрылось в четверг. Теперь ожидается, что Греция применит противоречивое законодательство, принуждающее держателей облигаций принять списания.

- Международное рейтинговое агентство Moody’s вслед за S&P снизило рейтинг Греции до минимально уровня с "Са" до "С" без прогноза из-за высокой вероятности дефолта по долговым обязательствам греческого правительства. По мнению агентства, добровольный обмен долгов Греции означает признание неплатежеспособности и фактический выборочный дефолт по бумагам.

- На прошлой недели стоимость 10-летних облигаций Италии и Испании поднялась после второго раунда по предоставлению 3-х летних денежных средств на аукционе со стороны ЕЦБ. Доходность 10-летних итальянских облигаций упала на 57 б.п. до 4,91%, доходность испанских 10-летних облигаций снизилась на 15 б.п.

- В пятницу рынки США закончили неделю в красной зоне. Индекс Dow Jones снизился на 0,02% от 12.977,57. Индекс S&P уменьшился на 0,32% до 1.369,63. Доходность UST-10 увеличилась на 0.9 б.п. до 1.98%.

- Цена нефти Brent повысилась на 0,2% до 123,9 доллара за баррель в понедельник после заявления президента США Барак Обамы о перспективах отказа Ирана от ядерной программы. Кроме того, на настроения инвесторов влияют сообщения о том, что компания Enbridge Inc. закрыла нефтепровод в штате Иллинойс после инцидента на нефтеперекачивающей станции.

- Из наиболее важных новостей сегодня мы выделяем индекс деловой активности в секторе услуг Франции, Германии, Великобритании, ЕС и США, и индекс розничных продаж в США.

РЫНКИ

На этой неделе мы ожидаем роста объемов ликвидности денежного рынка. В пятницу остатки на счетах в ЦБ снизились на 10,5 млрд. руб. до 794,9 млрд. руб. Значимых событий на рынке на этой неделе не предвидится, и банки будут увеличивать объемы свободных средств. Ставка Mosprime упала в пятницу на 23 б.п. до 4,78%, на рынке МБК кредиты также дешевеют – до 4,0-4,5% с 4.5-5,0% в пятницу. Банк России предсказуемо снизил лимит однодневного репо до минимума в 10 млрд. руб. Минфин во вторник предложит финансовым организациям 10 млрд. руб. на 3 недели под 5,4% годовых, ожидается спрос со стороны госбанков. Также 7 марта Минфин проведет аукцион по размещению ОФЗ-25079 на 10 млрд. руб. и начнет размещение 7-ми летней ОФЗ-26208 на 35 млрд. руб. Ожидается спрос со стороны инвесторов, успокоенных результатами выборов.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

В предвыборную пятницу российский долговой рынок не нашел идей для движения, сохранив текущие котировки. Объемы торгов находились на высоком для пятницы уровне 10,3 млрд. в ОФЗ и 16.5 млрд. руб. – в корпоративном секторе. Основная активность в госбумагах находилась в среднесрочных и длинных выпусках ОФЗ-25079 (1,8 млрд. руб./YTM 7.17%), ОФЗ-26205 (1,7 млрд. руб./YTM 7.86%), ОФЗ-25076 (1,4 млрд. руб./YTM 6.35%). Среди бумаг компаний активность сосредоточилась в финансовом секторе, особенно в выпусках Райффайзенбанк-4 (1,3 млрд. руб./YTM 8.54%), РСХБ-5 (0,8 млрд. руб./YTM 8.38%).