РЫНКИ

Внешний фон умеренно негативный. В пятницу негативные настроения на мировых площадках нарастали, тем не менее, американские фондовые рынки закрылись небольшим ростом: S&P 500 вырос до 1136.43 (+0.61%), Dow Jones завершил день на уровне 10771.5 (+0.35%). Новость о том, что министерство финансов Греции рассматривает возможность планомерного дефолта со списанием 50% долгов, это в свою очередь лишь добавило нервозности на рынке. Тем не менее, данная новость позже была опровергнута. Также министр финансов США Тимоти Гайтнер заявил, что европейский кризис является главной угрозой для мировой экономики. Котировки нефти продолжили свое снижение на фоне роста курса доллара и сегодня утром составляли 104 долл. Спреды CDS на Россию расширились примерно на 40-50 б.п. Котировки на Rus-30 продолжили стремительное падение и остановились в пятницу на отметке 113,25%. Мы полагаем, что коррекция на фондовых площадках на этой неделе продолжится. Достижение договоренности по новому траншу помощи Греции мог бы стать драйвером роста фондовых площадок.

Активность на рынке выше среднего. В пятницу инвесторы активно сокращали позиции на рублевом рынке на фоне снижения стоимости рубля и негативного внешнего фона. Основная часть торгов прошла в секторе ОФЗ. При суммарных оборотах, достигших 45,8 млрд. руб., на сектор госбумаг пришлось 30,1 млрд. руб., остаток в 15,6 млрд.руб. – на корпоративные выпуски. На рынке ОФЗ основные продажи были сосредоточены в ОФЗ-46021 (7,6 млрд. руб. / +24 б.п. к доходности). Среди других выпусков высокий объем торгов наблюдался также в ОФЗ-26204 (доходность 8,81%, объем торгов 6,6 млрд. руб.), ОФЗ-26205 (объем торгов 4,4 млрд. руб.) и ОФЗ-25077 (объем торгов 3,8 млрд. руб.). На корпоративном рынке также происходило снижение цен, тем не менее, похожих по объемам сделок не было: оборот выше миллиарда показал только выпуск СУЭК-1 (1,3 млрд. руб. / +32 б.п.), также дешевели длинные выпуски РСХБ, ФСК и Газпромнефти. Мы полагаем, что рост доходностей на рублевом рынке продолжится. Для инвесторов, обладающих большим объемом ликвидности, мы бы рекомендовали обратить внимание на короткие и среднесрочные выпуски банков с рейтингом B-, B и B+.

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Объем свободной ликвидности на денежном рынке вырос. В пятницу объем свободной ликвидности на денежном рынке вырос, и, наконец, достиг планки в 1 триллион рублей. Суммарные объемы средств на счетах в ЦБ увеличились на 108 млрд. руб. до 1032 млрд. руб., при этом депозиты увеличились на целых 68,2 млрд. руб.; остатки на корсчетах выросли на 39,8 млрд. руб. до 68,2 млрд. руб. Регуляторы продолжают поддерживать ликвидность. На этой неделе Минфин предоставит банкам на депозитных аукционах 200 млрд. руб. Кривая ставок MosPrime сейчас стабильна по всей длине. Спрос на аукционе репо ЦБ по итогам двух сессий составил 101,2 млрд. рублей, сохранившись на уровне четверга, ставки по РЕПО ЦБ также не изменились. Несмотря на затишье в конце прошлой недели, ближайшие несколько дней для денежного рынка будут непростыми в связи с периодом налоговых платежей. Мы ожидаем, что банки продолжат наращивать ликвидность в связи с возрастающими внешними рисками.