РЫНКИ

Европейский долговой кризис продолжает оставаться угрозой для рынков в преддверии рождественских и новогодних праздников. Министры финансов стран еврозоны договорились об увеличении ресурсов МВФ на 150 млрд. евро, чтобы защититься от долгового кризиса, а также выиграть поддержку у стран-союзников по дальнейшему предоставлению ресурсов. Тем не менее, остается неясным, сможет ли коалиция достигнуть целевого объема средств в размере 200 млрд. евро после отказа Великобритании участвовать в данном процессе.

Dow Jones упал на 0.84% и закрылся на отметке 11,766.30 пунктов, индекс S&P 500 снизился на 1.17% до 1,205.35. На аппетит инвесторов к риску продолжал оказывать давление европейский новостной фон и неспособность министров финансов договориться о привлечении целевого объема средств для МВФ.

Доходность UST-10 отскочила от своих минимальных 3-х месячных уровней на фоне аккуратного перемещения инвесторов обратно в рискованные активы, а также в ожидании результатов размещения 5-ти летних нот после низкого спроса на аукционе по размещению 2-х летних бумаг в понедельник. В то же время доходность 10-ти летних казначейских облигаций снизилась до 1,8267% в понедельник, в то время как в течение дня доходность достигала минимальных уровней с октября. Казначейские облигации продолжат привлекать внимание инвесторов, т.к. давление на рынки сохраняется.

Нефть Brent подорожала на $0,61 до $103,96 за баррель на фоне роста доллара после сообщения о смерти лидера Северной Кореи, однако затем индекс доллара снизился. На котировки нефти также влияет предупреждение рейтингового агентства Fitch Ratings о возможном снижении рейтингов Франции и еще шести стран еврозоны.

Среди наиболее ожидаемых новостей сегодня индекс деловых ожиданий Германии, индекс потребительского климата Германии (Gfk) и индекс строительства новых домов в США.

Вторичный рынок во вторник не показал выраженной динамики, закончив день снижением котировок. Котировки ликвидных выпусков ОФЗ продолжили падение, особенно в среднесрочных бумагах. Основная активность сохранилась в выпусках ОФЗ-25077 (1,3 млрд. руб./+5 б.п./YTM 8,04%), ОФЗ-26204 (1,3 млрд. руб./YTM 8,39%) и ОФЗ-26203 (0,7 млрд. руб./+7 б.п./YTM 8,24%), торговый оборот в секторе суверенных бондов составил 7,9 млрд. руб. Корпоративные выпуски росли только на дальнем отрезке кривой, наибольший интерес инвесторов находился в облигациях финансовых институтов и нефтегаза, хуже рынка выглядели бумаги третьего эшелона. По итогам дня объемы торгов выпусками компаний составили 13,9 млрд. руб., самыми ликвидными выпусками были Система-2 (1,1 млрд. руб./YTM 8,5%), Газпромнефть-3 (0,6 млрд. руб./-4 б.п./YTM 6,45%) и Глобэкс-бо6 (0,6 млрд. руб./YTM 7,53%).

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

Недельное репо – основной инструмент поддержки. Несмотря на снижение лимитов предоставления ликвидности денежный рынок в понедельник не испытал серьезных потрясений перед выплатой НДС. Остатки на счетах в ЦБ упали на 38,4 млрд. руб., но все еще находятся на приемлемом уровне 1,04 трлн. руб. Банк России вчера сократил предоставление ликвидности до минимума – 40 млрд. руб. через однодневное репо и 60 млрд. руб. - через трехмесячное. Спрос на короткие деньги превысил предложение практически в 3,5 раза с итоговой ставкой 5,95%, что подстегнуло ставки на межбанке: междилерское репо с облигациями совершалось под 5,64% (+17 б.п.), индикатив MosPrime овернайт вырос на 11 б.п. С утра банки предоставляют кредиты на МБК под 5,25-5,75%. Ставка по трехмесячному репо составила 6,91%, спрос превысил предложение всего в полтора раза. Мы ожидаем, что Банк России сегодня предоставит основное финансирование через недельное репо и немного увеличит лимит на однодневный инструмент.