В последние несколько дней рынок ОФЗ демонстрирует невысокую рыночную активность. Прежде всего, это связано с развитием негативной тенденции на внешнем долговом рынке, что в свою очередь заставляет инвесторов пересмотреть свои ожидания и переложиться в выпуски с более короткой дюрацией. Таким образом, наибольшее снижение котировок в пределах 30 б.п. наблюдалось в долгосрочном секторе ОФЗ. Что же касается среднесрочного сегмента облигаций Минфина, то продемонстрированное снижение котировок в среднем оценивается в 5 б.п. Стоит отметить, что большинство инвесторов в условиях нестабильной конъюнктуры международного фондового рынка предпочитают воздержаться от активных операций, ожидая дальнейшего развития событий.

Основным событием этой недели станет проводимый Минфином аукцион по дополнительном размещению ОФЗ 25061, общим объемом в 7 млрд. руб. Предполагается, что в силу отсутствия определенной тенденции на внутреннем рынке гос. долга размещение дополнительного займа пройдет с определенной премией к рынку, что в свою очередь повысит привлекательность данного аукциона.

Ограничению спроса на ОФЗ во многом способствует противонаправленность внешних макроэкономических факторов. Так, относительная стабильность внутриэкономических факторов оказывает определенную поддержку рублевому рынку гос. долга. На фоне окончания календарного месяца, ставки по кредитам overnight немного повысились и составили: 4,75-5,00% годовых. При этом показатель остатков средств коммерческих банков на корсчетах в Банке России ещё немного вырос и составил 362,4 млрд. руб. На валютном рынке, напротив, наметилась обратная тенденция по укреплению курса доллара, а на международном долговом рынке на фоне существенного снижения фондового рынка США и Европы цены казначейских обязательств США растут. Между тем, котировки долгов развивающихся стран падают. Так, котировки RUSSIA’ 30 снизились до уровня 109,50%.

Предполагается, что в ближайшие дни котировки ОФЗ продемонстрируют умеренно отрицательную динамику в соответствие с развитием ситуации на внешних долговых рынках.