Во вторник снижение индекса RGBI к новым годовым минимумам продолжилось - доходность выросла на 11 б.п. – до 17,54% годовых. Параметры бюджета не вызывают оптимизма у инвесторов в части инфляционных рисков и внушительной программы заимствований.

Завтра Минфин предложит уже традиционный набор бумаг – флоатер серии 29025 и длинный 11-летний выпуск с фиксированным купоном. Исходя из гросс-программы заимствований на 4 квартал в размере 2,4 трлн руб., за неделю Минфин должен размещать ОФЗ на 185 млрд руб. По факту за последние 2 месяца средненедельный объем размещений был в 3 раза меньше – 60 млрд руб.

Ожидаем сохранения давления на котировки ОФЗ; ближайшей целью выступает уровень 100 п. по индексу RGBI (101,2 п. – вчерашнее закрытие).