Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ¬ целом, можно констатировать некоторую стабилизацию ситуации с европейским долгом, что €вно повышает аппетит к риску


[06.06.2011]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬нешний рынок

—лабый отчет по рынку труда. —татистика по безработице, опубликованна€ в п€тницу подтвердила самые пессимистичные прогнозы о том, что американска€ экономика далека от восстановлени€. ¬ частности, число рабочих мест в мае увеличилось на 54 тыс.– минимальный уровень с сент€бр€ 2011 г., при прогнозах роста на 165 тыс., а апрельский прирост на 244 тыс. был пересмотрен до 232 тыс.  роме того, безработица в —Ўј в мае выросла до 9,1%, при прогнозах снижени€ на 01% до 8,9% Ќаиболее остро на публикацию данных отреагировал рынок акций: индекс DowJones и S&P 500 упали более чем на 2%.

–ынок Treasuries отреагировал на данные по безработице ростом котировок. Ќа этом фоне доходность UST10 вновь опустилась ниже 3% годовых. ¬прочем, долго на этом уровни цены не удержались, поскольку в этом мес€це истекает срок 2‐ой программы QE и пока ‘–— ничего не говорило о своих намерень€х начать 3‐ий эпат. » хот€ с огл€дкой на текущую статистику маловеро€тно, что до конца года ставка по доллару будет повышена, глобальное снижение ликвидности как результат окончани€ программы QE в первую очередь ударит по таким наименее доходным активам как US Treasuries

≈вропа одобрит новый план помощи √реции. ќб этом по итогам встречи с премьер‐министром √реции √еоргиосом ѕапандреу в прошедшую п€тницу за€вил премьер‐министр Ћюксембурга ∆ан‐ лод ёнкер, возглавл€ющий группу министров финансов стран еврозоны. —огласно ёнкеру, предоставление дополнительного финансировани€ √реции в размере 60 млрд евро будет лишь при соблюдении √рецией жестких условий, среди которых вовлечение частных инвесторов на добровольной основе".

„астных кредиторов попрос€т дать √реции рассрочку на 30 млрд евро. —огласно р€ду публикаций западных —ћ», новый пакет помощи √реции будет одобрен лишь в случае привлечени€ на добровольной основе частных инвесторов. ќбщий величина рассрочки по греческим долгам, которую должны предоставить банки, пенсионные фонды, другие негосударственные инвесторы, предполагает сумму пор€дка 30 млрд евро. “аким образом новый пакет помощи суммарно составит пор€дка 100 млрд евро. ѕо оценке ING Groep NV, около 55% держателей греческих облигаций вполне могут согласитьс€ на обмен облигаций, чтобы помочь √реции. “ем более, что в противном случае страну ждет дефолт.

ѕока же рынок FOREX крайне позитивно отреагировал на обе новости: курс евро по отношению к доллару вырос до мес€чного максимума в 1,4630.

—пиной к —Ўј , лицом к ≈вропе. ¬ первой половине дн€ рынок российских еврооблигаций находилс€ под вли€нием позитивного новостного фона по √реции. —уверенный заем –осси€ 30 ближе к концу у российской сессии достиг уже отметки в 118,36% от номинала. ѕубликаци€ слабой статистики по —Ўј в момент было прибила котировки, однако затем покупатели все же вернулись, и цены быстро вернулись к своим внутридневным максимумам. ¬ корпоративном сегменте также преобладали покупки, что особенно было заметно в недавно размещенных выпусках.

¬нутренний рынок

—редства на депозитах почти сравн€лись с корсчетами. ¬ п€тницу тенденци€ пополнени€ банками депозитов в ÷Ѕ сохранилась. ќстатки возросли на 54,8 млрд руб. и почти сравн€лись с объемом средств на корсчетах, сократившихс€ на 13,5 млрд руб. —овокупный объем свободной ликвидности в результате составил 922 млрд руб. »ндикативна€ ставка межбанковского рынка MosPrime o/n п€тый день подр€д корректируетс€, снизившись, впрочем, в п€тницу на символические 3 б.п. — до 3,79% годовых. Ќапомним, что перед началом налогового периода в мае ставка консолидировалась на отметке 3,5% годовых, и с учетом недавнего повышени€ депозитных ставок ÷Ѕ на 25 б.п. текущий уровень MosPrime выгл€дит уже вполне соответствующим нынешним реали€м.

—егодн€ на денежном рынке не намечено каких‐либо заметных событий. ¬о вторник по сложившейс€ традиции ћинфин предложит банкам ликвидность на депозиты в объеме 50 млрд руб. в преддверии аукционов по размещению ќ‘« в среду на общую сумму 40млрд руб., к чему и будет приковано основное внимание участников на текущей неделе.

 урс бивалютной корзины в п€тницу двигалс€ в узком диапазоне по отношению к рублю и лишь в конце дн€ смог укрепитьс€ на 6 коп. до уровн€ 33,57 руб. јмериканский доллар второй день подр€д практически не изменилс€ на российской площадке, а корзину продолжал двигать евро, укрепившийс€, как и днем ранее, чуть более чем на 10 коп. — до 40,45 руб. на закрытие п€тницы. «а выходные внешний фон позволил единой европейской валюте пройти дальше и преодолеть отметку в 1,46 долл., что, веро€тно, и сегодн€ позволит незначительно укрепитьс€ корзины валют на российском рынке.

Ќедел€ на рынке рублевых облигаций завершилась на позитиве. ¬ среднем за 3 июн€ рублевые выпуски прибавили в цене по 10‐15 б.п. ¬прочем, большого числа желающих прикупить бум на новых уровн€х не было. ¬добавок, сдерживающим фактором была статистика из —Ўј, которую сначала ждали, а потом «переваривали».

“ем временем, ≈враз (B+/B1/BB‐) смог закрыть книгу ниже изначальных ориентиров, несмотр€ на увеличение первоначально запланированного объема размещени€. »тогова€ ставка купона по выпускам серии 5 и 7, общим объемом 20 млрд руб., составила 8,4%, тогда как изначальный ориентир купона предполагалс€ на уровне 8,5‐8,75%, а суммарный объем предложени€ – 15 млрд руб.

¬ целом, можно констатировать некоторую стабилизацию ситуации с европейским долгом, что €вно повышает аппетит к риску. ¬добавок улучшаетс€ ситуаци€ с рублевой ликвидностью. ¬се это – неплохой плацдарм дл€ продолжени€ роста. Ќо не стоит забывать, что рынок все еще в заложниках у ньюсмейкеров и предсказать когда и какую еще «скрытую» проблему они раскопают почти нереально.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 1 2 3 4 5
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов:

  • нет св€занных эмитентов