Внешний рынок

На внешних площадках прошла положительная коррекция после падения в понедельник. После сильного падения в понедельник, вчера внешние площадки сделали попытку отскочить. Нефть начала день уверенным ростом, превысив 44 долл. за баррель Brent, вопреки новому утреннему падению китайского Shanghai Composite на 7,6%. Большинство фондовых площадок также находилось на зеленой территории. Дополнительную поддержку оказало неожиданное решение Народного Банка Китая по смягчению монетарной политики.

Между тем, к концу дня на американских площадках вновь начались продажи, вопреки дневному оптимизму и неплохим статданным. Индекс потребительских настроений в США в августе поднялся с 90,9 до 101,5 пунктов, хотя ожидался рост лишь до 93,4 пунктов. Кроме того, объем продаж новостроек в июле увеличился до 507 тыс. против 481 тыс. в июне. Несмотря на это, американские площадки во вторник потеряли более 1%. Dow Jones потерял 1,29%, S&P – 1,35%. Доходность Treasuries выросла по итогам дня. Ставка UST5 поднялась на 5 б.п. до 1,42%, UST10 – на 7 б.п. до 2,07%, UST30 – на 7 б.п. до 2,8%. В то же время, европейские индексы завершили день уверенным ростом почти на 5%. Euro Stoxx 50 прибавил 4,71%, DAX – 4,9%.

Сегодня внимание инвесторов будет приковано к отчету по добыче нефти в США. В случае сохранения прежней динамики к ее сокращению, нефть может получить дополнительную поддержку, что приведет к сохранению робкого оптимизма, по крайней мере, на российском рынке. В остальном торги, вероятно, пройдут в спокойном режиме, высокая волатильность, связанная с опасениями относительно стабильности мировой экономики, сохраняться из‐за отсутствия новых значимых сигналов.

Временное улучшение настроений на мировых площадках и попытки нефти закрепиться выше 44 долл. за Brent позволили российским евробондам отыграть часть потерь понедельника. В среднем рост на рынке составил около 70 б.п. Лучше рынка смотрелись выпуски Сбербанка (+70‐170 б.п.), Вымпелкома (+75‐150 б.п.). Россия‐43 вырос на 150 б.п. до 89,35% от номинала, Россия‐23 – на 100 б.п. до 93,1% от номинала.

Сегодня рост рынка, вероятно, приостановится из‐за отсутствия факторов поддержки. При этом, если вечерние данные по объему добычи в США укажут на новое сокращение, ожидаем повышения спроса на отечественные активы к концу дня.

Внутренний рынок

Рублевые ставки не заметили крупные налоговые платежи. Во вторник на уплаты крупных налоговых платежей с корсчетов и депозитов банков в ЦБ ушло 364,4 млрд руб. Однако отток ликвидности никак не повлиял на межбанковские ставки: значение MosPrime o/n даже сократилось за вчерашний день на 2 б.п. —до 11,41% годовых. Частично компенсировать отток ликвидности в бюджет помог Банк России, расширивший лимит на традиционном недельном аукционе РЕПО до 1,23 трлн руб. (против погашения 1,08 трлн руб.). При этом, несмотря на расширение, лимит ЦБ на аукционе РЕПО остается весьма скромным (месяц назад лимит на соответствующем аукционе превышал 1,5 трлн руб.), тем не менее вчерашний спрос банков превысил объем лимита лишь на 253,8 млрд руб.

Отскок на рынке нефти ‐ передышка для рубля. Рубль во вторник воспользовался «отскоком» на рынке нефти (цена марки Brent в течение дня поднималась выше 44 долл. за баррель) и к концу рабочего дня отыгрывал все потери понедельника, торгуясь ниже 69 руб. по доллару. Благоприятное воздействие на рынки и рубль в частности оказали и послабления в денежно‐кредитной политике китайского Центробанка. Однако несмотря на вчерашнюю передышку для рубля, можно ожидать, что в ближайшее время на российском рынке доллар продолжить дежурить вблизи отметки 70 руб., ожидая данные по запасам и бурению нефти в США (в среду вечером), которые зададут вектор дальнейшего движения на сырьевом рынке.

Отскок по нефти, поддержанный смягчением монетарной политики ЦБ Китая, позволил российскому рынку отыграть потери понедельника. ОФЗ прибавили около 50 б.п., доходность снизилась на 20‐30 б.п. В то же время, в корпоративном сегменте продолжились неактивные продажи в займах Башнефть БО‐5, Алроса БО‐2, Газпром К‐6.

В среду участники будут ожидать выхода данных по добыче нефти в США. В случае дальнейшего сокращения, ожидаем продолжения отскока в нефти, что окажет поддержку и российскому рынку. Начало же дня, вероятно, будет неактивным. МинФин отказался от традиционного аукциона ОФЗ из‐за неблагоприятной конъюнктуры, что также выступит сдерживающим фактором.