Внешний рынок

Ситуация на рынке. Американские казначейские облигации вчера начали торги с обновления локальных максимумов по доходности - UST 10Y достигали отметки 3,25%. Позже бенчмарк откатился до уровня 3,2% на фоне очередной порции критики в адрес ФРС за слишком быстрое повышение ставки со стороны Дональда Трампа.

Долговые рынки EM во вторник двигались разнонаправленно. Российские еврооблигации показывали одну из лучших динамик на фоне высоких нефтяных цен. В тоже время суверенные выпуски завершили день примерно на тех же уровнях. В корпоративном сегменте преобладали сдержанные продажи. Исключением стали бонды Сибура, добавившие почти две "фигуры" (YTM5,04%, -46бп) на новостях о готовящемся выкупе. Так, эмитент вчера объявил о готовности вплоть до 17 октября приобрести бумаги выпуска Sibur 23 по цене 97,4% от номинала (текущая цена 96,24%, что подразумевает пространство для дальнейшего роста). В обращении сейчас находятся бонды на сумму 500 млн долл. и ставкой купона 4,125%.

Прогноз. Сегодня инвесторы будут следить за публикацией американского индекса цен производителей в сентябре (индекс PPI). Спрос на рисковые активы укрепляется на фоне сокращения доходностей Treasures. Российский сегмент начал торги боковой динамикой.

Внутренний рынок

Ситуация на рынке. Рублевые гособлигации во вторник в течение торгов несколько раз меняли направление движения, повторяя колебания на валютном рынке, в итоге закрывшись в небольшом "плюсе", либо на прежних уровнях. На открытии перевес оставался на стороне покупателей. Позже рынок развернулся к продажам, которые во-многом удалось отыграть ближе к завершению торгов. Таким образом ставки вдоль кривой вчера снизились в пределах 3 бп. Отдельные выпуски зафиксировали небольшое снижение котировок (в районе 0,1 пп от номинала). Торговая активность по-прежнему была слабой. Сумма всех операций на ММВБ, как и днем ранее, не превысила 12 млрд руб. Основное внимание участников традиционно было направлено в сторону ОФЗ с постоянным купоном. На долю оборотов с данным типом бумаг пришлось свыше 86%. Максимальный объем сделок фиксировался на дальнем участке кривой, а также в доразмещаемой сегодня короткой серии 25083. Существенных колебаний в ценах флоутеров не наблюдалось.

Прогноз. В среду Минфин "в целях мониторинга настроения участников рынка" решил провести один первичный аукцион по размещению ОФЗ 25083 (погашается в декабре 2021г.) на сумму всего 5 млрд руб. Несмотря на небольшой объем предложения данная серия вчера негативно отреагировала на новости о готовящемся доразмещении, оказавшись в лидерах снижения по итогам дня (YTM8,3%, +9%).