Внешний рынок

Отсутствие соглашения по Греции будет оказывать давление на рынки на предстоящей неделе. В пятницу США вышли неплохие данные по занятости, что разошлось с отчетом ADP, опубликованным ранее на прошлой неделе. Число новых рабочих мест составило 223 тыс. вместо ожидавшихся 228 тыс. Однако данные за прошлый месяц были пересмотрены в сторону еще большего снижения –129 тыс. до 85 тыс. При этом безработица вновь снизилась и составила 5,4%. Несмотря на то, что за последние два месяца было создано существенно меньше рабочих мест, чем ожидалось, период замедления темпов роста занятости, по всей видимости, пройден. На это же указывает динамика еженедельных обращений за пособием по безработице. Вместе с тем, реакция рынка была позитивной. Поскольку, с одной стороны, нет тенденции к ухудшению ситуации, а с другой, данные еще, скорее всего, недостаточно сильные для повышения ставки ФРС в июне.

Вчера торги на внешних площадках проходили в отсутствии значимых новостей. Встреча по Греции в очередной раз не принесла каких‐либо результатов. Однако заверения Афин о том, что очередной платеж МВФ будет исполнен в срок, смягчили опасения в отношении возможного дефолта страны.

Внешние площадки завершили день умеренным снижением. Euro Stoxx 50 просел на 0,69%, DAX –на 0,31%. Американские площадки потеряли 0,47% по индексу Dow Jones и 0,51% по S&P. Treasuries сильно упали в цене. Доходность UST5 выросла на 11 б.п. до 1,6%, UST10 –на 13 б.п. до 2,28%, UST30 – на 14 б.п. до 3,04%.

На предстоящую неделю запланировано не столь много важных событий. Сегодня в Европе выйдут данные по промпроизводству и ВВП, в пятницу –данные по промпроизводству США. Также влияние будут оказывать новости по Греции.

Российские евробонды завершили неделю умеренным ростом. Корпоративный сегмент прибавил около 50 б.п. Займы Газпрома подорожали на 20‐30 б.п., Сбербанка – на 40‐70 б.п., ВЭБа – на 35‐60 б.п. Россия‐43 прибавил 180 б.п., поднявшись до 100,25% от номинала, Россия‐23 – на 110 б.п. до 100,3% от номинала.

Мы ожидаем нейтрального начала недели на российском рынке. Снижение котировок нефти и рост доходности UST будут оказывать давление на рынок.

Внутренний рынок

Ситуация на денежном рынке становится все более комфортной. В пятницу совокупные остатки ликвидности банков на корсчетах и депозитах в ЦБ пополнились на 77,6 млрд руб., превысив отметку в 1,5 трлн руб. При этом задолженность банковского сектора по основным инструментам ЦБ практически не изменилась. Индикативная ставка MosPrime o/n снизилась за день на 29 б.п., оставаясь заметно ниже ключевой ставки ЦБ. В конце текущей недели стартует очередной налоговый период, однако влияние на ставки вероятно смогут оказать только вторая порция налоговых платежей уже на следующей неделе. Впрочем, до начала налогового периода нельзя исключать коррекцию ставок вверх (выше уровня ключевой ставки ЦБ в 12,5%) после столь существенного снижения.

На внутреннем валютном рынке доллару лишь с большим трудом удалось закрыться выше 51 руб., несмотря на отсутствие дефицита рублевой ликвидности и коррекцию цен на нефть. Попытки цены на нефть марки Brent протестировать отметку в 70 долл. пока похоже не увенчались успехом, поэтому до начала очередного налогового периода доллар имеет весьма хорошие шансы укрепиться еще на 1‐1,5 руб. за неделю.

Внутренний рынок завершил неделю на нейтральной ноте. Активность на рынке в пятницу была низкой накануне длинных выходных. ОФЗ немного просели в цене, доходность выросла на 2‐8 б.п. В корпоративном сегменте наблюдались точечные покупки в займах РСХБ‐14, ВТБ БО‐21, МОЭСК БО‐2.

Начало недели на внутреннем рынке пройдет, вероятно, в боковике. Снижение цен на нефть будет оказывать давление на рынок.