Внешний рынок

Западные площадки начали предновогоднюю неделю ростом. Начало недели выдалось по предновогоднему позитивным. Хорошие данные по ВВП США за 3‐й квартал, опубликованные в пятницу вечером и озвученная на выходных вероятность повышения прогноза от МВФ по росту американской экономики в 2014 г. придали оптимизма в понедельник. Свежая порция статистики по США поддержала утренний оптимизм. Потребительские расходы выросли в ноябре, как и ожидалось, на 0,5%, что подтверждает опубликованные ранее данные по ВВП. Напомним, что в 3‐м квартале существенный вклад в рост ВВП внесли как раз потребительские расходы. Индекс потребительского доверия от Университета Мичигана вырос в декабре с 75,1 пункта до 82,5 пунктов, совпав при этом с ожиданиями.

Euro Stoxx 50 прибавил 0,71%, DAX – 0,94%. Dow Jones вырос на 0,45%, S&P – на 0,53%. Доходность Treasuries продолжила расти. Ставка UST5 выросла на 2 б.п. до 1,7%, UST10 –на 4 б.п. до 2,93%, UST30 – на 3 б.п. до 3,85%.

В российских евробондах торги проходили вяло. Большинство выпусков торговалось близи уровней окончания прошлой недели. Россия‐43 прибавил 25 б.п. до 102,34% от номинала, Россия‐42 – 20 б.п. до 100,24% от номинала. В корпоративном сегменте рост около 10 б.п. наблюдался по выпускам Вымпелком‐18, Северсталь‐17, ТКС Банк‐14, ‐18.

Сегодня активность участников останется низкой в преддверии выходного на западных площадках.

Внутренний рынок

На денежном рынке обстановка по-прежнему накалена, и участникам рынка остается надеяться только на скорейшее поступление в систему бюджетных средств, что и должно охладить рынок. Значение индикативной межбанковской ставки MosPrime o/n сохраняется на годовом максимуме, составив вчера 6,77% годовых (+1 б.п. за день). В свою очередь, задолженность банков по аукционному РЕПО также находится на исторических максимумах (свыше 3 трлн руб.) при том, что рыночных активов у большинства участников уже не хватает для дальнейшего наращивания кредитов от ЦБ. Так, вчера при лимите регулятора на аукционе o/n в 730 млрд руб. кредитные организации смогли привлечь лишь 540 млрд руб. и были вынуждены увеличить задолженность по более дорогим операциям «валютный своп» с ЦБ почти на 100 млрд руб. - до 255,9 млрд руб. Напомним, что до конца декабря участникам предстоит уплатить еще 2 порции налоговых платежей (НДПИ/акцизы и налог на прибыль), и все ключевые показатели будут оставаться на текущих значениях до поступления в систему средств от исполнения бюджетных расходов.

В связи с тем, что новостей с внешних рынков можно не ожидать, на внутреннем валютном рынке весьма удобный момент для продажи экспортной валютной выручки в преддверии уплаты НДПИ (25‐е декабря). Впрочем, с данным событием, вероятно, уже и была связана вчерашняя существенная коррекция пары доллар/рубль, и в течение сегодняшнего дня преимущество рубля будет уже не столь явным или же доллар и вовсе сможет вернуть часть потерянных позиций.

Последнюю предпраздничную неделю российский долговой рынок начал спокойно. Динамика рублевых займов была разнополярной. Длинные ОФЗ прибавили по 5‐15 б.п., доходность снизилась на 1‐3 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по выпускам Алроса БО‐1, ФСК‐22, ВЭБ‐6.

Во вторник мы не ожидаем перемен в конъюнктуре российского долгового рынка. Предпраздничные настроения продолжат сдерживать активность участников.