Внешний рынок

Рынки продолжили понемногу подрастать на ожиданиях каких‐либо действий со стороны ЕЦБ. Во вторник продолжилось плавное движение вверх большинства финансовых площадок. Во-первых, инвесторы рассчитывают на новые шаги ЕЦБ действий по преодолению кризиса, о которых может быть объявлено уже сегодня. Во-вторых, поддержку накануне оказали обещания глав G-7 поддержать Грецию и Испанию и статистика по деловой активности в непроизводственной сфере в ЕС и США. Оценка майского индекса PMI в ЕС была повышена с 46,5 пунктов до 46,7 пунктов, а индекс ISM в США составил 53,7 пунктов против ожидавшихся 53,4 пунктов.

В то же время из Европы вновь поступили негативные звонки, хотя рынки, уставшие от падения, предпочли пока не замечать их. Испания попросила помощи в рекапитализации своих банков и сообщила, что при текущей доходности ее гособлигаций возможностей по привлечению средств на публичном рынке становится все меньше. Ближайшее размещение облигаций Мадрида пройдет уже в ближайший четверг и станет проверкой доверия инвесторов к стране.

Большинство европейских индексов за исключением DAX выросло во вторник. Euro Stoxx 50 прибавил 0,4%, DAX просел на 0,15%. Доходность испанских облигаций опустилась в среднем на 8 б.п., итальянских – осталась без изменений.

Dow Jones вырос на 0,22%, S&P – на 0,57%. Доходность Treasuries также выросла на фоне снижения напряженности на рынках. Доходность UST5 составила 0,68% годовых, UST10 – выросла на 5 б.п. до 1,57% годовых, UST30 – на 8 б.п. до 2,64% годовых.

Сегодняшний день будет богат на события – размещение облигаций Германии и Португалии, публикация Бежевой книги, данные по ВВП ЕС за 1‐й квартал, но наибольшее значение для рынков будет иметь заседание ЕЦБ.

Котировки российских евробондов остались на месте. В российских евробондах сделки по‐прежнему носили единичный характер, поскольку торги в Лондоне не проводились из‐за выходного дня. Котировки «Тридцатки» стояли на отметке 117% от номинала (+20 б.п.). Спрэд доходности займа к UST10 сузился на 5 б.п. до 269 б.п.

Сегодня объемы торгов российскими евробондами начнут восстанавливаться с открытием торгов в Лондоне. Однако динамка цен, вероятно, останется боковой из-за высокой неопределенности в Европе.

Внутренний рынок

Ставки и корзина валют продолжают корректироваться. На внутреннем денежном рынке ситуация продолжает улучшаться: во вторник межбанковская ставка MosPrime o/n потеряла еще 23 б.п., составив 5,37% годовых, а ставка индикативного РЕПО o/n под залог облигаций ломбардного списка снизилась на 30 б.п. — до 5,7% годовых. Одновременно банки продолжили сокращать задолженность по прямому РЕПО перед ЦБ —во вторник сумма сократилась почти на 40 млрд руб. При этом совокупные остатки банков на счетах в ЦБ вчера «остались в плюсе», что позволило сократить отрицательное значение чистой ликвидной позиции с 680,9 до 637,5 млрд руб.

Сегодня индикатором текущей ситуации на денежном рынке станет аукцион ОФЗ. Напомним, что в мае Минфин уже отменил два аукциона по размещению госбумаг из‐за неблагоприятной конъюнктуры, а еще один не состоялся из‐за отсутствия заявок.

На валютном рынке курс бивалютной корзины продолжил корректироваться под влиянием улучшившегося внешнего фона и отскочившей цены на нефть. В результате курс корзины валюты потерял почти 60 коп., составив на закрытии 36,67 руб. Доллар при этом закрылся чуть выше 33 руб., потеряв 44 коп. Сегодня с утра на рынках по‐прежнему преобладали позитивные настроения, что благоприятно для рубля, однако предстоящие события сегодняшнего дня на внешних рынках с таким же успехом могут изменить текущую картину.

В рублевых займах прошли покупки. Участники торгов рублевыми облигациями воспряли духом после стабилизации ситуации в Европе и улучшения конъюнктуры денежного рынка. На этом фоне в сегменте ОФЗ прошли покупки, а доходность займов снизилась в среднем на 10 б.п. Правда, в корпоративном сегменте активность осталась невысокой. Наиболее значительные объемы торгов прошли по займам ГазпромК‐3, ОТП Банк‐2 и Альянс БО‐1.

Сегодня участники будут следить за новостями из Европы, где центральным событием станет заседание ЕЦБ. Улучшение же ситуации с рублевой ликвидностью будет способствовать росту покупок в первую очередь в сегменте ОФЗ.