Внешний рынок

Обвал на внешних площадках продолжился и в среду. Масла в огонь подлила утренняя статистика по Китаю, указавшая на возможные экономические трудности и в Поднебесной. Рост потребительских цен замедлился до 1,6% в годовом выражении (прогноз – 1,7%), индекс цен производителей снизился на 1,8% против ожидавшихся ‐1,6%. Не смогли сломить нисходящий тренд и новости из США. Индекс деловой активности Нью‐Йорка неожиданно упал в октябре с 27,54 до 6,17 пунктов (ожидалось – 20,25). Розничные продажи в сентябре упали на 0,3% вместо ожидавшегося снижения на 0,1%. Впрочем, негативная динамика последовала за сильным ростом продаж в августе (на 0,6%), поэтому, на наш взгляд, статданные пока не вызывают опасений. Бежевая книга не преподнесла сюрпризов. Темпы роста американской экономики по‐прежнему характеризовались от сдержанных до умеренных, а укрепление курса доллара пока не вызывает опасений у бизнеса.

Европейские индексы падали в среду рекордными темпа. Снижение составило в среднем от 2,5% до 4%, хотя греческий индекс потерял за день более 6%. Euro Stoxx 50 снизился на 3,61%, DAX –на 2,87%. Торги на американских площадках начались падением почти на 2%, однако к закрытию индексы отыграли половину потерь. Dow Jones по итогам дня упал на 1,06%, S&P – на 0,81%. Treasuries продолжили рост. Доходность UST5 упала на 10 б.п. до 1,34%, UST10 – на 6 б.п. до 2,14%, UST30 – на 4 б.п. до 2,92%.

Евробонды продолжили двигаться в боковике на фоне расширения спрэдов к UST из‐за падения доходности последних. Небольшое снижение отмечалось в займах Вымпелком‐22, ‐23 (‐20‐60 б.п.), Северсталь‐18, ‐22 (‐25 б.п.), ГПБ‐15, 19, 24 (‐15‐30 б.п.). В то же время ростом завершили день займы ВЭБа (+40 б.п.), Газпрома (+10‐20 б.п.), ВТБ (+15‐30 б.п.). Россия‐43 прибавил 10 б.п. до 102,5% от номинала, Россия‐23 – просел на 5 б.п. до 98,8% от номинала.

Сегодня у российского рынка по‐прежнему нет поводов для оптимизма. Помимо негативной динамики западных площадок давление окажет падение котировок нефти ниже уровня в 83 долл. за баррель Brent.

Внутренний рынок

Старт налогового периода подстегнул рублевые ставки. В среду банки возвращали ЦБ 220 млрд руб. в рамках операций «тонкой» настройки, а также проводили обязательные страховые платежи, открывавшие период налоговых платежей. При этом в систему поступил нетто‐приток ликвидности почти на 180 млрд руб. по недельному РЕПО и кредитам под нерыночные активы ЦБ, а также 66 млрд руб. по депозитам Росказначейства. Однако приход средств не сдержал ставки МБК. MosPrime o/n выросла за вчерашний день еще на 28 б.п., составив 8,93% и прибавив таким образом за неделю более 100 б.п.

Сегодня кредитные организации смогут пополнить запасы ликвидности на депозитном аукционе Федерального казначейства на сумму до 100 млрд руб., из которых, впрочем, половина уйдет в пятницу на погашение старых депозитов.

Передышка для рубля оказалась короткой. На валютном рынке корзине валют в среду так и не удалось подобраться к отметке в 46 руб. Сначала поддержку рублю оказала новость о подготовке Минфином депозитных аукционов для банков в валюте, а в дальнейшем корзину сдерживало ослабление доллара на forex в связи со слабой макростатистикой в США. В итоге к концу рабочего дня корзина теряла 7 коп. к уровню закрытия вторника (с учетом вечерней сессии курс корзины снизился на 28 коп.). Впрочем, с учетом хода торгов в первой половине дня ЦБ, вероятно, все‐таки успел сдвинуть границы бивалютного интервала на 25 коп. вверх, продав порядка 1,8 млрд долл. Однако передышка для рубля оказалась короткой: сегодня утром цена на нефть марки Brent находилась уже ниже 83 долл. за баррель, и уже в ближайшее время участники рынка вероятно протестируют 46 руб. по корзине валют.

Локальное укрепление рубля оказало поддержку внутреннему рынку. Нефтяные котировки немного отскочили вверх после утреннего провала ниже 85 долл. за баррель Brent, что дало поддержку рублю и выразилось в положительной динамике внутреннего рынка. ОФЗ прибавили около 10‐30 б.п., доходность снизилась на 3‐10 б.п.

Статистика по США, опубликованная в конце дня, оказалась слабее ожиданий и усилила давление на рискованные активы на мировых площадках. На этом фоне не исключаем возобновления продаж и на российском рынке.