Внешний рынок

В течение дня в четверг на рынках преобладали позитивные настроения, чему способствовало смягчение в последнее время напряженности вокруг Китая, а также недостаточно сильные данные по американской экономике. ЕЦБ накануне оставил без изменения ключевую ставку, однако в ходе последовавшей конференции М. Драги объявил об увеличении лимита покупки одного выпуска бумаг в рамках программы QE с 25% до 33% и пообещал в дальнейшем использовать все имеющиеся механизмы для поддержания экономики. При этом прогнозы ЕЦБ по европейской экономике были ухудшены, что оставляет возможность расширения стимулирующих мер в будущем. Рост экономики ВВП в 2015 г. может составить 1,4% вместо ожидавшихся ранее 1,5%, в 2016 г. – 1,7% вместо 1,9%, в 2017 г. – 1,8% вместо 2%. Кроме того, годовая инфляция в текущем году, по ожиданиям ЕЦБ, составит 0,1% против 0,3% ожидавшихся ранее. При этом регулятор не исключает отрицательной инфляции в ближайшие месяцы.

Сегодня в центре внимания будет статистика по занятости в США в свете предстоящего на следующей неделе заседания ФРС. При этом мы не исключаем снижения западных площадок по итогам дня вне зависимости от характера статданных из‐за закрытия позиций перед выходными. В понедельник китайские биржи вновь открываются после двухдневных выходных и, учитывая заявления правительства КНР о нежелании дальнейшей поддержки финансовых площадок, в понедельник торги в Китае могут начаться снижением.

Европейские индексы накануне прибавили почти по 3%. Euro Stoxx 50 поднялся на 2,23%, DAX – на 2,68%. Американские индексы к концу сессии начали снижаться и по итогам дня закрылись лишь умеренным ростом. Dow Jones прибавил 0,14%, S&P – 0,12%. Treasuries прибавили в цене. Доходность UST5 снизилась на 3 б.п. до 1,48%, UST10 –на 3 б.п. до 2,16%, UST30 – на 2 б.п. до 2,93%.

Евробонды преимущественно торговались в боковике. Корпоративный сегмент завершил день без существенных изменений. Умеренные покупки прошли в замах Сбербанка (+20‐30 б.п.), Газпрома (+15‐30 б.п.). В то же время суверенный сегмент отыгрывал подъем нефтяных котировок. Россия‐43 прибавил 170 б.п. до 94,3% от номинала, Россия‐23 –100 б.п. до 96,55% от номинала.

Сегодня мы не ожидаем существенного изменения котировок российских займов. Нефть продолжает колебаться вокруг отметки в 50 долл., не давая дополнительных поводов к росту российского рынка. При этом предстоящее на следующей неделе заседание ФРС может внести коррективы в динамику долговых рынков, поэтому мы не ожидаем активных действий инвесторов накануне.

Внутренний рынок

На межбанковском рынке ставки продолжают оставаться ниже ключевой ставки ЦБ, хотя вчера и наблюдался их небольшой рост. Значение индикативной MosPrime o/n выросло на 4 б.п., составив 10,9% годовых.

После того, как в среду, с банковских счетов ушло более 350 млрд руб. на погашение задолженности перед ЦБ, в четверг запасы ликвидности банков на корсчетах и депозитах в ЦБ пополнились почти на 95 млрд руб.

На валютном рынке рубль весьма сдержанно реагировал на то, что стоимость нефти почти весь день держала позиции выше 50 долл. за баррель, при этом доллару даже удавалось расти. К заметному укреплению отечественной валюте удалось перейти только ближе к концу рабочего дня, когда цена марки Brent устремилась к 52,5 долл.

В последние дни доллар весьма комфортно себя чувствует даже при сохранении цены на нефть выше 50 долл., удерживая позиции в диапазоне 66‐67 руб. При этом для очередного рывка к отметке в 68 руб. американской валюте вполне хватает снижения нефти ниже 50 долл., тогда как рублю для укрепления в район 65 руб. против доллара похоже уже необходим рост нефтяных котировок, как минимум, до 54 долл. за баррель.

Долговой рынок завершил день в плюсе. Позитивному открытию сессии способствовал рост котировок нефти накануне, тогда как днем поддержку оказали слова М. Драги, взвинтившие цены на сырье уже до 52,3 долл. за баррель Brent. ОФЗ подорожали на 10‐15 б.п., доходность снизилась на 3‐5 б.п. В корпоративном сегменте покупки прошли по займам ВЭБ БО‐1, Русфинанс БО‐7, ВТБ БО‐43.

В пятницу мы ожидаем боковой динамики рынка на фоне консолидации котировок нефти вокруг отметки в 50 долл. Вечерние данные по занятости и числу буровых, вряд ли, успеют найти отражение в динамике внутреннего рынка.