Внешний рынок

Внешние площадки начали неделю новым снижением. Давление оказало утреннее падение китайского рынка на 8,5% по индексу Shanghai Composite, что стало максимумом за 8 лет. Негативную динамику продемонстрировали и нефтяные котировки, обвалившиеся в понедельник до 52,8 долл. за баррель Brent. Вкупе с неудовлетворительными квартальными отчета американских и европейских компаний, ухудшение глобальной экономической конъюнктуры негативно сказалось на спросе на риск. Между тем, статданные по американской экономике были не столь плохими. Объем заказов на товары длительного пользования вырос в июне на 3,4% при ожидавшемся росте на 3,2%. Без учета транспортной и военной компоненты рост составил 0,9%, что указывает на рост капвложений бизнеса. Впрочем, это не помогло предотвратить снижение фондовых площадок.

Сегодня вероятно сохранение негативной динамики. Нефть начала день новым снижением, со стороны статданных не ожидается значимых публикаций.

Европейские индексы упали накануне в среднем на 2,5%. Euro Stoxx 50 опустился на 2,41%, DAX – на 2,56%. Dow Jones опустился на 0,73%, S&P – на 0,58%. Treasuries прибавили в цене. Доходность UST5 снизилась на 6 б.п. до 1,56%, UST10 – на 5 б.п. до 2,22%, UST30 – на 3 б.п. до 2,93%.

Падение нефтяных котировок привело к снижению российских евробондов. Займы просели в среднем на 60 б.п., хотя в отдельных выпусках падение доходило до 1,7 п.п. Бонды Сбербанка упали на 70‐100 б.п., Вымпелкома – на 60‐90 б.п., ВЭБа – на 60‐150 б.п. Россия‐43 потерял 140 б.п., опустившись до 95,15% от номинала, Россия‐23 – 90 б.п. до 97,45% от номинала.

Сегодня мы не ожидаем перемен в конъюнктуре российского рынка. Нефть начала день новым снижением и пробила следующий уровень поддержки в 52,5 долл. Если до конца дня котировки не отскочат выше, в ближайшее время можно ожидать их дальнейшего снижения. На этом фоне российские активы окажутся под еще большим давлением.

Внутренний рынок

Расчеты по НДПИ вернули MosPrime на уровень выше ключевой ставки ЦБ. Банки начали неделю с окончательных расчетов по НДПИ, в результате чего межбанковская ставка MosPrime o/n выросла в понедельник на 53 б.п., составив 11,83% годовых. Впрочем, не стоит забывать, что накануне ставка несколько дней находилась ниже уровня ключевой ставки ЦБ, поэтому вчерашний рост MosPrime o/n на крупных налоговых платежах выглядит вполне естественной коррекцией. Сегодня банкам остается перечислить платежи по налогу на прибыль, однако динамика ставок будет определяться прежде всего размером лимита на очередном недельном аукционе ЦБ. Напомним, что на текущей неделе банкам необходимо погасить 1,62 трлн руб., таким образом, для сохранения комфортной ситуации на рынке регулятор должен предложить не менее этой суммы на сегодняшнем аукционе.

На валютном рынке рубль продолжает падение вслед за ценой на нефть. Вчера в ходе дневной сессии доллар на максимуме проходил отметку в 59,85 руб., а сегодня утром торговался уже выше 60 руб. на фоне падения цены на нефть ниже 53 долл. за баррель. В этих условиях даже прекращение цикла смягчения процентной политики отечественного регулятора не окажет никакой поддержки рублю.

Резкое падение котировок нефти привело к падению рубля и негативной динамике долгового рынка. ОФЗ потеряли за день около 50‐100 б.п. доходность выросла на 15‐25 б.п. В корпоративном сегменте продажи прошли по займам Русфинанс Банк‐12, Зенит‐8, ФСК‐19.

Нефть сегодня утром продолжила устанавливать новые минимумы, поэтому российские активы по‐прежнему останутся под давлением.