Внешний рынок

Внешние площадки в среду не продемонстрировали ярко выраженной динамики, проведя день вблизи своих прежних уровней накануне выхода протокола последнего заседания ФРС. «Минутки» оказались несколько «мягче», чем предполагали участники, поэтому окончание дня на американских площадках прошло в умеренно негативном ключе. В частности, комитет выразил озабоченность слабым экономическим ростом в Европе и Китае, а также в ФРС ожидают замедления инфляции в краткосрочной перспективе. Статданные по рынку недвижимости также оказались неоднозначными. Число новых домов в октябре упало с 1038 тыс. домов до 1009 тыс, в то время как число разрешений выросло до 1080 тыс, хотя ожидался подъем до 1040 тыс.

На сегодня запланирован выбор большого пакета статданных, поэтому ожидаем роста волатильности. В первой половине дня в Европе выйдут отчеты Markit по деловой активности в Германии и ЕС. Вечером из США ожидается статистика по инфляции, деловой активности и продажам домов на вторичном рынке. В свете вчерашнего протокола ФРС, в котором была выражена озабоченность регулятора рисками снижения инфляции, если сегодняшние статданные подтвердят этот тренд ожидаем снижения доходности UST и локального ослабления доллара.

Европейские рынки вчера закрылись сдержанным ростом. Euro Stoxx 50 прибавил 0,09%, DAX – 0,17%. Американские индексы закрылись в небольшом минусе. Dow Jones просел на 0,01%, S&P – на 0,15%. Treasuries немного потеряли в цене. Доходность UST5 выросла на 4 б.п. до 1,64%, UST10 –на 4 б.п. до 2,36%, UST30 – на 4 б.п. до 3,08%.

Евробонды завершили день в красной зоне. В среднем снижение составило 30‐50 б.п. Сильнее прочих упали займы Банка Русский Стандарт (‐2 п.п.), ГПБ (‐60‐150 б.п.), Вымпелкома (‐60‐90 б.п.). Россия‐43 потерял 25 б.п., опустившись до 97,1% от номинала, Россия‐23 потерял 20 б.п., опустившись до 95,9% от номинала.

Сегодня на рынке мы не ожидаем формирования ярко выраженной динамики. Неоднозначная статистика по Штатам и рост кривой UST продолжат оказывать давление на рынок.

Внутренний рынок

На денежном рынке в преддверии крупных платежей ситуация сохраняется спокойной. Накануне расчетов по НДС индикативная межбанковская ставка MosPrime o/n не изменилась, оставшись на отметке 10,22% годовых. При этом банки несколько увеличили свою задолженность перед ЦБ по операциям прямого РЕПО с фиксированной процентной ставкой (+70,8 млрд руб.). Сегодняшние налоговые платежи окажут некоторое давление на ставки, однако основное испытание денежному рынку предстоит уже в начале следующей недели, когда банкам предстоят платежи по НДПИ.

На внутреннем валютном рынке уплата НДС и приближающиеся платежи по НДПИ, вероятно, позволят удержать доллар ниже 47 руб., однако его коррекция до 46 руб. возможна лишь при восстановлении цены на нефть до 80 долл. за баррель.

Внутренний рынок не продемонстрировал единой динамики в среду. Корпоративные займы немного прибавили в цене на фоне продолжающегося укрепления рубля. В среднем рост составил 10‐20 б.п. Покупки отмечались в займах РусФинанс‐11, РСХБ БО‐7, Вымпелком‐4. В ОФЗ наблюдалось небольшое снижение после неудачного аукциона МинФина. Из предложенных 5 млрд руб. ОФЗ серии 25082 инвесторы купили лишь 0,5 млрд руб.

Сегодня мы не исключаем небольшого роста внутреннего рынка на фоне укрепления рубля.